Jump Trading加密货币部门就UST与LUNA崩盘事件与SEC达成1.23亿美元和解

Jump Trading 子公司支付 1.23 亿美元达成和解：UST 崩盘背后的监管警示

2025 年 4 月，美国证券交易委员会（SEC）宣布，Jump Trading 旗下的加密交易部门 Tai Mo Shan Ltd. 同意支付 1.23 亿美元，以了结关于其在 Terra USD（UST）算法稳定币稳定性问题上误导投资者的指控。这一事件不仅是加密市场的重要监管里程碑，更向所有参与者发出强烈信号：即使背靠华尔街老牌机构，若触碰证券法红线，同样面临严厉处罚。对于刚进入 Web3 领域的新手而言，理解此案的来龙去脉至关重要。

适合国内用的虚拟币交易所

• 欧易OKX >>>进入官网<<< >>>官方下载<<<
• 币安Binance >>>进入官网<<< >>>官方下载<<<

UST 脱锚：一场“算法”谎言下的市场操纵

SEC 在官方声明中指出，Tai Mo Shan Ltd. 在 Terraform Labs 发行的所谓“算法稳定币”TerraUSD（UST）的稳定性问题上，向投资者传递了错误信号。具体而言，2021 年 5 月，UST 突然脱离 1 美元锚定，出现贬值。Terraform 及其创始人 Do Kwon 此前一直对外宣称，UST 的稳定完全依赖“算法机制”自动调节，无需人为干预。然而，SEC 调查发现，实际情况恰恰相反——Tai Mo Shan 与 Terraform 私下签订协议，由 Tai Mo Shan 出面大量购买 UST 以托市，作为交换，Terraform 给予 Tai Mo Shan 购买 LUNA 的期权优惠。

随后数日内，Tai Mo Shan 购入超过 2000 万美元 的 UST，暂时将价格拉回 1 美元。SEC 认为，这种人为干预行为等于用虚假信号欺骗市场，让散户误以为算法真的可靠。这种做法直接违反了证券法中关于禁止欺诈的条款。

未注册承销商：LUNA 的非法“批发”链条

除市场操纵外，SEC 还指控 Tai Mo Shan Ltd. 在 2021 年 1 月至 2022 年 5 月期间，实质上充当了 LUNA 的法定承销商。该公司从 Terraform 低价批量购入 LUNA，然后在没有向 SEC 注册的情况下，迅速在美国的加密交易所转手卖给公众，赚取差价。这种行为属于未经注册发行证券，严重违反了美国联邦证券法。

早在 2024 年 4 月，Terraform 及其创始人 Do Kwon 已被联邦法院认定犯有欺诈和未经注册发行证券的罪行，并同意向受损投资者支付 45 亿美元 赔偿。而 Jump Trading 子公司的此次和解，进一步揭示了整个生态中参与者的连带责任。

1.23 亿美元和解：代价与监管底线

SEC 主席 Gary Gensler 在声明中强调：“这个案例再次提醒我们，加密货币市场上投资者因欺诈而蒙受重大损失的事件已多次发生。所有参与加密市场的人，都必须遵守证券法，不要试图欺骗公众。否则，最终受伤的仍是投资者。” 这段话对新手具有重要警示意义：“去中心化”并非法外之地，监管随时可能介入。

作为和解协议的一部分，Tai Mo Shan Ltd. 同意支付：

• 73,452,756 美元 非法所得返还
• 12,916,153 美元 判决前利息
• 36,726,378 美元 民事罚款

三项合计约 1.23 亿美元。这笔罚款金额在加密行业监管案例中属于较高水平，反映了 SEC 对此类违规行为的零容忍态度。

对 Web3 行业的核心启示

此案为所有加密项目方、交易机构及散户投资者提供了深刻的教训：

• 透明度是合规基石：任何关于“算法稳定”、“去中心化治理”的宣传，若背后存在人为干预或秘密协议，都可能构成欺诈。
• 承销与发行必须注册：在美国市场进行加密资产的批发分销，若符合证券定义，必须向 SEC 注册或申请豁免，否则将面临巨额罚款。
• 散户需警惕“伪稳定币”：UST 的崩盘已经导致全球投资者损失超过 600 亿美元，此类事件说明，高收益的“算法稳定”往往伴随极高风险。

行业数据与趋势支持

据相关统计，2024 年以来，SEC 针对加密领域的执法行动数量同比增长约 40%，涉及罚款总额超过 50 亿美元。本次 Jump Trading 子公司的和解金额占其中约 2.5%，但因其涉及传统金融巨头与新兴加密项目的“跨界”操作，具有更强的行业警示意义。值得注意的是，Terraform 创始人 Do Kwon 仍在接受黑山及韩国司法部门的调查，预计未来还将有更多法律裁决。

本文内容仅供学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。 加密货币和迷因币价格波动极大，具体市场数据请以官方公告、交易所实时页面及行情平台为准，投资者应独立判断、谨慎决策，切勿盲目跟风。