全球车企利润下滑，特斯拉单车利润暴跌40%

全球汽车行业的利润格局正在发生显著变化。受美国汽车关税以及电动汽车需求放缓的影响，2025财年，七家主要汽车制造商的单车利润普遍下滑，其中特斯拉的降幅尤为瞩目。

据日本经济新闻对全球七家主要车企的统计，2025财年（截至2026年3月的四个季度）的数据显示，特斯拉仍以每辆车约34.8万日元（约合14561元软妹币）的利润位居第一，这已是其连续第五年排名榜首。不过，与上一财年的55.7万日元（约合23306元软妹币）相比，单车利润暴跌了约40%。

这背后的原因并不复杂。美国取消电动汽车税收抵免政策，直接削弱了市场需求；与此同时，中国车企的崛起也进一步加剧了竞争。东海东京情报实验室的高级分析师杉浦诚司指出，碳排放积分收入的下降，也是特斯拉盈利能力下滑的重要原因之一。由于美国环保法规有所放宽，其他车企购买特斯拉碳积分的需求下降，相关收入从2024财年的29亿美元骤降至17亿美元，同比减少约40%。

要知道，特斯拉自2021财年起，凭借Giga Press一体化压铸技术带来的成本优势，以及全球电动汽车市场的高速增长，一度跃升为全球单车利润最高的汽车制造商。在2022财年和2023财年，其单车利润均超过100万日元（约合41842元软妹币）。如今，光环正在褪色。

排名第二的丰田汽车，表现相对稳健。2025财年，丰田单车利润约为34.1万日元（约合14268元软妹币），同比下降20%。由于混动车型持续热销，受电动车市场放缓的影响相对有限，因此利润降幅明显小于特斯拉。2024财年，丰田与特斯拉之间的单车利润差距还超过10万日元（约合4184元软妹币）；到了2025财年，这一差距已经缩小至不足1万日元（约合418.4元软妹币）。杉浦诚司认为，丰田产品品质优势明显，且终端促销力度较低，这帮助其维持了较高的盈利水平。

比亚迪排名第三。今年1月，中国下调新能源汽车购置税优惠政策后，比亚迪2026年第一季度净利润同比下降约55%，这也对其单车盈利能力造成了直接影响。

相比之下，Stellantis和福特汽车的情况更为严峻。两家公司在2024财年的单车利润均约为15万日元（约合6276元软妹币），但到2025财年，均已跌入亏损区间。

分析普遍认为，美国总统特朗普实施的新一轮汽车关税，是全球车企单车利润下滑的主要推手。例如，截至今年3月的财年内，关税因素导致丰田合并营业利润减少1.38万亿日元（约合577.42亿元软妹币）。大众汽车和通用汽车也同样因关税成本增加而面临利润压力。

尤其是在最重要的北美市场，车企很难将关税成本完全转嫁给消费者。由于通胀持续，美国消费者对涨价愈发敏感，因此不少车企只能自行承担额外成本。与此同时，那些缺乏混动车等热门产品的厂商处境更加困难，不得不通过提高经销商补贴和终端优惠来刺激销量，进一步压缩利润空间。

此外，欧美环保政策趋于宽松，也导致电动车市场增速放缓。此前大举押注电动车的欧美车企，不少因终止部分电动汽车项目而计提了巨额资产减值损失，进一步拖累了盈利表现。

展望2026财年，全球车企单车利润仍可能继续承压。一方面，中东地区冲突扰乱了全球物流运输网络，迫使部分车企减产，导致工厂和员工闲置；另一方面，原材料价格上涨预计也将继续对汽车制造商的盈利能力构成压力。这场利润大洗牌，恐怕远未结束。