光纤量价齐升催生扩产潮 跨界追光仍需市场验证

AI算力需求的爆发式增长，正将光纤行业推入价格上升的快车道。近期，杭电股份、永鼎股份等上市公司发布的上半年业绩预告均实现大幅增长，再次印证了该领域的高景气度。

光纤价格显著上扬，叠加供需缺口持续扩大，促使多家企业启动光棒及光纤的扩产计划。7月10日晚间，烽火通信与领益智造同步发布公告：前者计划定向增发募资不超过29.13亿元，用于光纤智能制造等项目；后者则拟参与富通嘉善的重整，借此切入光纤通信赛道。

不过，此轮扩产潮也让市场担忧“周期魔咒”可能重现。多位业内人士向记者表示，新增产能落地实际上面临不少门槛。

光纤价格走高助推业绩

随着AI算力需求持续高涨，光纤光缆行业的景气度不断攀升。自2025年第四季度以来，光纤价格持续走高，行业呈现需求旺盛、供应偏紧的格局。目前现货市场仍在不断验证这一景气趋势。

从多家厂商处获悉，主流G.652.D单模光纤的价格已从2025年初的每芯公里不足20元，一路攀升至当前的100元/芯公里。华中地区一家光纤厂商的内部人士介绍：“近期G.652.D的高价订单可以达到110元以上，相当于上涨了将近5倍。”

高端产品的溢价能力更为突出。以G.657系列光纤为例，G.657.A2光纤的价格从一年前的每芯公里32元飙升至240元，涨幅高达650%。该人士透露，G.657.A2主要用于数据中心的高密度布线，是AI数据中心需求爆发的主要受益者之一。“过去G.657系列几乎无人问津，如今在部分厂商的出货结构中占比已超过50%，部分二线厂商的出货比例甚至达到80%。”

受益于光纤市场的量价齐升，多家上市公司预告业绩大幅增长。杭电股份近期发布了接近10倍增长的业绩预告：预计上半年归母净利润为3.6亿至4亿元，同比增长852%至958%。按一季度净利润8084万元计算，第二季度单季净利润预计达2.79亿至3.19亿元，环比增长245%至294%。

此外，特发信息预计上半年归母净利润为5500万至7100万元，同比增长881%至1167%。永鼎股份预计上半年归母净利润为5亿至7亿元，同比增长57%至120%。

光大证券研报显示，2025年全球数据中心光纤光缆需求同比增速高达75.9%，并预测2026年全球光纤光缆供需缺口率约为16.4%。

从短期催化剂看，光纤行业资深分析师陈洁（化名）表示，7、8月份运营商的集采招标将进一步挤压市场供给，届时G.657.A1的价格有望继续上行，北美长协涨价也有望在近期落地。此后，光纤价格大概率将维持高位震荡格局。

新增产能释放需时较长

光纤价格大幅上涨以及投资回报率显著提升，正推动多家企业启动光棒及光纤的扩产计划。梳理发现，此轮扩产潮不仅覆盖业内龙头，还吸引了跨界玩家和产业链衍生者争相入局。

7月10日，烽火通信发布定增预案，拟向不超过35名特定对象发行A股股票，募集资金不超过29.13亿元，重点投向多模光纤、特种光纤、空芯光纤、光纤预制棒扩产、海外生产基地等项目。

同日晚间，消费电子龙头领益智造也发布公告，拟通过控股子公司参与富通嘉善重整投资人的公开招募，预计以不超过40亿元拿下富通嘉善相关重整资产、业务的控制权和经营权。CRU（英国商品研究所）2026年6月全球光纤行业排名报告显示，富通集团整体光纤产销规模稳居全球第四至五位。

此前，激光设备龙头大族激光公告称，其控股子公司拟投资不超过25.2亿元，建设年产6000万芯公里光纤及预制棒项目；同时，公司出资3.06亿元收购领纤科技51%股权，切入空芯光纤这一前沿赛道。硅基材料龙头合盛硅业方面表示，年产3200吨光纤预制棒项目备案审批已通过，目前团队人员配置、设备采购、市场开拓等工作正逐步推进。

从二级市场光纤板块的表现来看，行业内接连扩产，尤其是新玩家豪掷资金追“光”的消息，让部分投资者对行业周期下行产生忧虑。

上述华中地区光纤厂商的内部人士表示，光纤光缆行业历史上曾经历两轮典型的高景气周期，其共同特征为：国内运营商集采推动量价齐升，继而引发厂商大规模扩产，最终陷入供给过剩、价格回落的循环。彼时价格战的惨烈程度，至今仍让行业记忆犹新。

“光纤一直给市场留下‘大周期标品’的刻板印象。”陈洁认为，尽管过去一年随着AI算力与数据中心等新基建全面提速，光纤已从传统通信耗材升级为算力网络的核心基础设施，但主流G.652.D单模光纤在整体需求中仍占据相当比例，部分投资者因此认为其周期属性并未根本改变。

野村证券在研报中提示，若新进入者能成功开发高端产品（如空芯光纤和多芯光纤），并顺利执行产能扩张计划，市场竞争将加剧，现有参与者可能面临利润率承压的风险。

“目前，需求端并未出现走弱迹象。”陈洁分析，2027年需求仍将略大于有效供给，光纤行业整体将维持紧平衡状态。明年三季度前后，行业内既有厂商的扩产项目或将陆续进入产能释放期，届时可能对市场造成一定冲击。

中信建投也表示，大部分新增产能的释放要等到2027年下半年甚至更晚，因此对今年乃至明年的行业供需格局影响有限，而且AI需求可能更为强劲，短期内无需过度担忧。

陈洁补充道，扩产对资本市场更多是情绪层面的影响，新增产能释放约需2年时间，加上北美云厂商的产品验证周期较长，短期内难以形成有效供给。

跨界尚需市场验证

在采访中了解到，与光芯片等高技术壁垒环节不同，光纤制造的技术门槛相对较低。业内对传统光纤企业的扩产预期较为一致；但对于新进入者，其产能规划能否顺利落地，市场仍持审慎态度。

从时间门槛来看，华东地区一家光纤厂商的相关人士透露，对于二线厂商来说，关键的沉积和烧结设备需要从海外进口，排产周期约为三个季度。同时还要进行能耗指标审批、排污审批认证等环节。设备到位、资质办妥之后，从调试到最终点火成功，又需半年左右。“算下来，从立项到真正投产，至少需要一年半，部分新进入者缺乏既有产能作为支撑，耗时只会更长。”

此外，光纤预制棒的生产涉及复杂的化学反应与工艺控制，对于缺乏光棒生产实操经验的新进入者来说，想在短时间内搭建起能稳定量产的技术团队和技术体系并非易事。上述人士告诉记者：“近期有行业内二线厂商点火失败，足见这一环节的风险。”

如果说时间和团队考验的是“能不能产出来”，那么市场门槛拷问的则是“产出来有没有人要”。陈洁认为，目前运营商招标体系长期由几家头部企业主导，新进入者即便入围，能拿到的份额也十分有限。而在数据中心等应用场景中，特种光纤对产品稳定性、一致性和良率的要求高于普通标品，新进入者想短期突破难度较大。

拉长时间周期来看，一个关键问题浮出水面：这一次究竟是短暂的需求脉冲，还是长期结构性拐点？

长飞光纤执行董事兼总裁庄丹表示，预计未来三到五年，AI相关的算力基础设施仍将保持高投入。本轮光纤短缺的具体持续时间，取决于供需双方的博弈结果。亨通光电预计，未来2—3年行业将呈现低端产能过剩、高端算力产能持续紧缺的结构性分化格局。

值得注意的是，行业龙头企业加快了差异化布局的步伐，重点发展适配AI集群的多芯光纤、空芯光纤、超低损光纤等高附加值产品。同时，用不同周期的业务相互对冲，平滑行业波动，保障经营稳健性。

正如庄丹所说，“在市场竞争过程中，你永远只能做你自己能够控制的事。对公司而言，就是练好内功，在AI强需求的情况下保持更大份额。”