川普团队转向CFTC扩权：或设“加密沙皇”重塑数字资产监管

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根据Fox Business的报道，即将上任的川普政府正在酝酿一项重要的监管调整：计划扩大美国商品期货交易委员会（CFTC）的职权范围，让它来全面监管规模约3万亿美元的数字资产市场。如果这一调整落地，将很大程度改变美国加密行业的监管局面。新手需要注意的是，监管变化虽然可能带来更清晰的框架，但并非立竿见影的利好，市场仍有不确定性。

CFTC与SEC：监管边界的博弈

CFTC是一个独立的联邦机构，目前根据国会授权，主要监管大约20万亿美元的衍生品市场，包括期货、期权，以及黄金、石油、小麦等实体商品交易。它的核心使命是保护市场参与者和公众免受欺诈、操纵等不当行为的影响，同时维持期货和期权市场的公开性与财务稳健。

在美国现有的加密货币监管体系里，CFTC和SEC（美国证券交易委员会）之间一直存在管辖权的重叠和博弈。CFTC一贯认为，比特币和以太币应该被归类为“商品”，所以应该归它管；而SEC则坚持，凡是具有证券属性的加密资产都应该由它管，并且主张除了比特币以外，绝大多数代币都符合证券的定义。

由于数字资产的分类标准一直没有明确，加上SEC和CFTC也没能建立起统一又具体的监管规则，美国对加密行业的监管很大程度上靠的是执法行动。在Gensler领导下的SEC，过去三年一直在强化“大多数加密货币属于证券”的主张。这种强硬的监管方式在美国加密行业引发了不小的争议，相比之下，行业更倾向于让监管风格更务实的CFTC来主要监管。

现货市场监管权可能转向CFTC

CFTC前主席Chris Giancarlo在接受Fox Business采访时表示，只要有了足够的资源和合适的领导层，CFTC完全有能力在川普就职的第一天就开始监管数字商品。

如果CFTC真的拿到了对比特币和以太坊现货市场的监管权——原文提到，这两类资产大概占全球加密市场70%的份额——还有那些被认定为数字商品的其他代币，那么它也会同时获得对这些资产交易平台的监管权限。一旦这项安排落地，意味着围绕市值最大的两种加密资产的交易活动，市场参与者将能看到更清晰、更确定的监管规则。毕竟目前现货市场缺乏单一监管机构来做明确管辖。

Chris Giancarlo或成“加密沙皇”

现年65岁的Giancarlo曾在川普第一个总统任期里担任过CFTC主席。他一直主张让CFTC在数字货币监管中发挥核心作用。2022年，他还给监管CFTC的参议院农业委员会写过信，支持让该机构去监管现货加密资产，并强调CFTC在数字资产领域的参与其实从2015年就开始了，那时候它已经正式把比特币认定为商品。在Giancarlo掌舵期间，CFTC还批准了美国第一个比特币期货交易产品。

作为川普过渡团队的重要成员之一，Giancarlo所在的团队之前说过，要为加密货币以及被认为有潜在变革意义的区块链技术营造一个更友好的监管环境，来推动数字资产在交易里更广泛地使用。

另外，川普团队还在考虑要不要在白宫专门设一个负责加密货币政策的新职位。凭借Giancarlo在华盛顿的丰富政策经验和对政策执行的深刻理解，他现在被看作是这个职位的有力竞争者。市场也把这个角色叫做“加密沙皇”。如果真由他来负责，可能会给加密行业带来更确定的监管预期。不过，新手需要留意，职位设置和政策走向之间还有不少变数。