观点：L2 成为用户拯救者的同时，却是 L1 的掠夺者

先不谈 L2 代币，我们来看看它们对整个以太坊生态系统的贡献。一个衡量方法是看 L2 代币对 ETH 市值的提升。

为了比较，我使用 ETHBTC 比率作为以太坊生态系统相对于比特币的趋势基准。

为了捕捉整个以太坊的价值，我将市值排名前 10 的 L2 代币加到 ETH 中，并将其视为“有效 ETH”或整个以太坊生态系统的价值。

目前，前 10 大 L2 对 ETHBTC 比率几乎没有影响。随着比特币的市场主导地位超过 50%，下图显示 L2 并没有显著提升 ETH（有效）/ BTC 比率（参见黑线与绿线的对比）。

简单来说，价值捕获可以通过两个指标来衡量：收入和市值。如果产生了价值，它会反映在价格上。

a. 收入在哪里被捕获？以太坊经常捕获以太坊生态系统总收入的约 90%。在 2024 年第二季度，Base 一直是收入领先的 L2，其次是 Blast。

b. 就市值而言，ETH 仍然占前 10 大 L2 市值的 95% 以上。

L2 在以太坊上存储数据会产生成本。这是 L2 的运营成本。这个成本需要平衡。成本太高，L2 的运营会变得困难；成本太低，尽管以太坊提供了关键的结算服务，但从 L2 中赚取的收入却不多。

以太坊的 4844 升级（也称为 Proto Danksharding）降低了 L2 的运营成本。L2 数据存储成本的降低使得 L2 对以太坊的收入贡献从约 10% 降至约 2%。虽然这看起来像是一个挫折，但它使 L2 为更多用户做好了准备，因为交易成本降低了。

到目前为止，从以太坊的角度来看，blob 似乎是个坏主意。那么最终目标是什么？扩展。

在 2024 年的一周内，以太坊支持了 710 万笔交易，收入为 1060 万美元。用户每笔交易的成本约为 1.5 美元。同时，五个 L2（Arbitrum、Base、Blast、Optimism 和 Polygon）支持了超过 7000 万笔交易，费用为 275 万美元。每笔交易成本仅为 0.03 美元。

我们可以讨论交易的质量，例如它们是否是机器人交易或其价值等等。但事实是，以太坊无法支持这么多交易。

总的来说，通过构建 L2 并通过在 L1 上为它们提供更便宜的数据存储选项来降低 L2 的交易成本，这对用户有利，但对以太坊（L1）却不太有利。如果大多数用户选择在 L2 上进行交易，更多的数据将被推送到 L1。随着 L2 推送更多数据并相互竞争 L1 的区块空间，L1 的基础费用会增加，从而提高以太坊的收入。因此，当更多人开始使用 L2 时，这对以太坊和用户来说可能是双赢的。