坎昆升级：以太坊代币政策新变革

以太坊Dencun升级：提升扩展性和影响代币政策

以太坊在3月13日迎来了又一次重大升级，名为Cancun-Deneb（Dencun）。这次升级不仅对以太坊的Rollup基础设施进行了重大改进，还对其质押池做了一些调整，旨在提高节点通信和网络稳定性。

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近年来，为了帮助以太坊处理更多交易，各种解决方案如雨后春笋般涌现。Rollup是一种在以太坊区块链之外执行交易的技术，它将这些交易批量处理，然后作为单个交易提交到以太坊区块链进行验证。过去两年，Rollup解决方案如Arbitrum和Optimism的使用量大幅增长，分别增加了15万和10万每日活跃地址，而以太坊主网的活跃地址则超过了40万。

Dencun升级的一个主要特点是创建了额外的数据存储容量，引入了一种可以承载大数据包（称为blob）的新型交易。这些blob临时存储在共识层而非执行层，显著降低了以太坊网络和Rollup的费用成本。升级后，Optimism和StarkNet的交易费用甚至低于1美分。

将费用标准化为美元，可以看出Rollup相对于主网费用的表现。Rollup提供的费用更便宜且波动更小，Arbitrum和Optimism每笔交易的费用在0.10美元到0.30美元之间，而同期以太坊主链费用则在2美元到7美元之间。在高峰期，以太坊区块空间需求激增，费用可能超过30美元。Dencun升级前，Rollup费用也受主链费用的影响，最高可达2.50美元。

Layer 2解决方案对以太坊费用市场的高波动性有共同依赖，导致用户体验更昂贵且更具挑战性。根据Fidelity的报告，各种Layer 2链的交易费用通常占以太坊主网总费用的10%左右。

通过将Layer 2锚定交易分离为Blob，Dencun升级改善了用户体验，降低了费用，并与以太坊基金会以Rollup为中心的路线图保持一致。希望较低的交易费用能吸引更多用户使用Rollup，从而增加基于以太坊的总交易吞吐量。这一策略旨在提高可扩展性，同时不影响主链的去中心化和安全性。

自以太坊推出首批扩展解决方案以来，2021年中期的平均交易吞吐量增加到每秒105笔交易，其中Rollup约占46 TPS，占总量的44%。这为以Rollup为中心的路线图提供了成功的初步迹象，但与Solana（平均约为2.6k TPS）相比，仍然存在显著差距，这主要是由于模块化（如以太坊）和整体式（如Solana）设计架构的差异。

质押池调整

Dencun升级还引入了影响以太坊质押者的技术变化，主要是为了改善用户体验：

永久有效的签名退出增强了委托质押参与者的用户体验。目前，授权用户从质押池中退出所需的签名密钥由验证者运营商负责。这种安排使得权益所有者在想要退出其头寸时依赖于验证者运营商的善意。Dencun升级后，验证人运营商可以预先签署自愿退出，允许权益所有者单方面退出其权益。

增加证明窗口将验证者对区块正确性进行投票的时间从6.4分钟延长到12.8分钟。这允许收集更多的证明，从而可以加速区块确认过程。目前，证明数量约为每天759,000个证明。

还增加了对新验证者的固定限制，以减缓验证者集的增长。目前，流失限制规定了每天可以有多少新验证者进入或退出质押池。此限制随着活跃验证器总数的定义增量而增加一步。上海升级后，活跃验证人数量大幅增加，平均每天新增验证人1347人。然而，随着验证者数量的增加，节点通信速度减慢成为一个副作用。

Dencun升级现已引入每约6.4分钟周期8个新验证器的限制，以取代流失限制功能。

验证者集和有效质押余额增长放缓对以太坊的代币政策产生次要影响。目前ETH的发行速度取决于活跃验证者的数量，由于现在可以进入质押池的人越来越少，因此可能会减慢新ETH发行的速度。自上海升级以来，随着验证者集的增加，发行量从ETH 1183/天增加到ETH 2554/天。虽然还很早，但在Dencun升级后不久，我们就看到发行率第三次下降。

发行速度放缓也可能导致以太坊供应量净减少，因为通过交易费用燃烧的ETH数量多于新发行的ETH数量。自合并以来，我们观察到ETH的总流通供应量净减少了41万个ETH。

Dencun升级对ETH供应的综合影响仍有待观察，因为现在有一些相互影响的变化：Layer 2锚定交易现已转移到blob数据结构中，消除了约10%的费用拥堵压力。这可能会导致ETH销毁量略有减少。Layer 2费用的降低可能会吸引更多人使用以太坊主链和扩展解决方案，这可能会增加费用压力。由于能够进入质押池的新验证者数量减少，发行增长率可能会降低。

纵观其历史，以太坊经历了六次重大更新，但并非所有更新都直接针对ETH供应的变化。然而，从最近四次升级可以明显看出，ETH供应量的增长已经放缓。合并后，甚至略有转为负值。下图显示了这些不同的升级事件以及ETH流通供应量的相对变化。

总结

Dencun升级通过Blob交易创建额外的数据存储容量，对以太坊网络进行了重大增强。此次升级有效降低了各种扩展解决方案的费用成本，从而改善了用户体验，并可能通过鼓励使用Rollup来增加总交易吞吐量。

此次升级还可能通过限制新验证者的进入来影响以太坊的代币政策，这会减缓验证者集的增长，从而减缓新ETH发行的速度。虽然发行量减少意味着供应量可能会减少，但新的blob结构也可能会导致执行层的交易减少，从而减少ETH的销毁，并可能减轻发行量减少的影响。

总而言之，这一发展延续了以太坊的趋势，即减缓其供应增长，并执行以Rollup为中心的路线图。可以看出，最近四次升级导致了合并以来ETH供应量的减速甚至小幅减少。