欣旺达冲刺港交所：茂名首富400亿新能源产业布局

广东茂名走出的商界传奇王明旺，正带领欣旺达冲刺港交所上市。若成功，这家企业将成为继宁德时代、亿纬锂能之后，第三家实现"A+H"双平台上市的锂电池巨头。

作为消费电池领域的全球龙头，欣旺达市值已超400亿元。其动力电池子公司自成立以来，吸引了IDG资本、源码资本等顶级投资机构，以及上汽、蔚来等车企巨头累计超120亿元的战略投资。

然而光鲜的财务数据背后，欣旺达正面临严峻挑战：

行业价格战导致电池产品售价持续走低，公司身处产业链中游，既要应对原材料价格上涨，又要满足下游车企的压价要求，处境颇为被动。

更棘手的是现金流问题。应收账款居高不下，应付账款和银行贷款却需按时支付，加上海外建厂的巨额投入，让公司资金链持续承压。

这位"茂名首富"能否借此次IPO化解危机？

从手机电池到动力电池的转型之路

据《2025胡润全球富豪榜》显示，王明旺夫妇以115亿元身家位列全球第2295位。目前，王明旺与堂弟王威分别持有欣旺达19.60%和7.18%的股份，是公司的实际控制人。

欣旺达的创业故事始于1997年。王明旺兄弟敏锐把握消费电子浪潮，通过切入苹果供应链迅速崛起。2011年登陆创业板后，公司逐步确立全球手机电池龙头地位。

在动力电池领域，欣旺达的布局相对较晚。2008年才开始相关研发，2014年才正式成立动力电池事业部。相较于宁德时代等先行者，公司选择差异化竞争路线，重点突破快充技术。

2024年，欣旺达宣布超500亿元的动力电池投资计划，目标产能达130GWh。经过近30年发展，公司已形成消费电池、动力电池、储能系统三大业务板块，与小米、联想、理想等企业保持深度合作。

资本市场的"四渡赤水"

这已是欣旺达第四次冲击资本市场。2011年深交所上市，2024年登陆瑞士交易所后，公司又计划分拆动力电池业务在A股上市，但因连续三年亏损近50亿元而搁浅。

值得注意的是，欣旺达近期公告拟用40亿元进行理财投资，并累计分红近5亿元，表面看来并不缺钱。那么为何还要赴港上市？

一方面，宁德时代在港股的示范效应显著；更重要的是，国内市场竞争白热化，出海布局需要持续输血。目前公司在越南、匈牙利等地的6个海外基地建设，都需要大量资金支持。

隐忧与挑战

锂电池行业已陷入残酷的价格战。欣旺达动力电池单价从2024年的1.1元/Wh暴跌至0.5元/Wh，2024年净利润同比腰斩。

客户集中度偏高的问题依然存在，前五大客户贡献近四成营收。叠加原材料价格波动，公司盈利能力持续承压。

现金流状况更令人担忧。2025年一季度账面现金107.52亿元，但应收账款达147.26亿元，应付账款和银行贷款合计383.6亿元，资金缺口明显。

在消费电子增长放缓、行业竞争加剧的背景下，全球化布局成为必选项，却也意味着更大的资金压力。此次赴港上市，实为欣旺达突破发展瓶颈的关键一役。

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