美团Q2经营利润暴跌98%，外卖大战或持续冲击业绩

外卖行业的竞争激烈程度远超外界预期，美团最新发布的财报数据也印证了这一点——业绩大幅低于市场此前的预估。

8月27日，美团公布了今年第二季度财报。数据显示，公司实现营业收入918.4亿元，同比增长11.7%；但经营利润仅为2.26亿元，同比大幅下降98%，经营利润率从去年同期的13.7%骤降至0.2%。调整后净利润为14.9亿元，同比下降89%，远低于市场预期的98.5亿元。

尤其值得关注的是，美团核心本地商业板块的盈利能力出现明显收缩。该业务第二季度营收653亿元，同比增长7.7%，但经营利润同比下降75.6%至37亿元，经营利润率下滑19.4个百分点至5.7%。

美团在财报中解释，利润下滑主要受外卖行业非理性竞争影响。一方面，平台为保障运力稳定，提高了骑手补贴，推高销售成本；另一方面，为提升用户黏性、吸引新客，加大了推广、广告及激励投入。

具体来看，美团二季度销售成本同比增长27.0%，主要因骑手成本增加；销售及营销开支同比上升51.8%，主要用于外卖及闪购业务的推广和用户补贴。

需要指出的是，二季度仅是此轮外卖大战的初始阶段。该期间，京东刚刚上线外卖业务并启动“百亿补贴”，阿里尚未全面参战。真正白热化的“超级星期六”竞争发生在7月，未纳入本次财报统计。

二季度美团最重磅的营销动作为首次参与618大促，以美团闪购为主体，旨在强化用户购买数码、家电、零食、酒饮等非餐品类的心智。据知情人士透露，美团闪购在此次大促中投入高额补贴，尤其在3C标品上力争做到全网最低价。

美团CEO王兴在财报电话会中透露，今年618期间，平台60多个品类GTV（总交易额）接近翻倍增长，手机、家电、奶粉、白酒等高客单价品类成交额增长达2倍。

此外，美团闪购在二季度还大力推进闪电仓建设。截至季末，美团已联合多方合作伙伴在全国建成超5万家闪电仓，覆盖数码、家电等多个品类。

在积极拓展即时零售与应对电商竞争的同时，美团还持续布局海外市场，整体资金压力有所上升。财报显示，上半年美团经营活动现金流净流入149亿元，但第二季度仅实现48亿元。

尽管竞争加剧，美团的基本盘仍保持稳定。第二季度美团App月活跃用户突破5亿，年均交易频次创历史新高，核心本地商业与酒旅业务保持增长，闪购、Keeta等新业务也表现积极。

然而，随着七月阿里正式加入战局，美团核心业务面临更大冲击，公司也不得不投入更多资源应对外卖市场竞争。这场“重头戏”对业绩的实际影响，预计将在三季度财报中更明显体现。

面对多线作战的压力，美团近期也开始战略性收缩非核心业务。美团优选已关停18个省市业务，仅保留杭州、广州等少数城市继续运营；新业务“浣熊食堂”则于近期开放加盟，转为轻资产运营模式。

王兴在电话会中坦言，预计市场竞争短期内仍将持续，对公司财务表现带来压力。但他同时强调，美团核心业务韧性已在多次周期中得到验证，每一项挑战最终都会强化美团竞争力与团队执行力。他对公司长期增长依然保持信心。

对外卖行业当前的“内卷”态势，王兴也重申，美团反对无效价格战，将更专注于建设健康可持续的生态，真正让消费者、商户和骑手多方受益。

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