315亿港元！这家争议公司启动港股IPO

禾赛科技：穿越资本风浪的激光雷达十年路

2025年9月16日，中国激光雷达领军企业禾赛科技（02525.HK）正式在香港交易所挂牌上市。伴随着铜锣声回荡在交易大厅，创始人李一帆与合伙人孙恺、向少卿共同见证了这一刻，身后的基石投资者高瓴HHLR、泰康人寿等机构代表也露出了欣慰的笑容。

这一天，恰好是三位创始人在硅谷小酒馆萌生创业想法的十三周年纪念日。在香港上市首日，禾赛科技股价开盘即上涨7.71%，报229.2港元，香港公开发售超额认购达168.65倍。此次赴港上市，是继2024年成功登陆纳斯达克后，禾赛在全球资本市场迈出的又一战略性步伐。

硅谷往事：三个理工男的创业梦

2012年的硅谷夜幕下，一场改变三位年轻人命运的对话正在上演。李一帆当时任职于西部数据集团，孙恺尚在斯坦福大学攻读博士，向少卿则是苹果公司的电路设计工程师。每当夜幕降临，他们就会聚在一起讨论激光气体检测技术的商业化可能。

这段兼职创业的日子虽然清苦，却成为了禾赛科技的"技术摇篮"。2014年，他们捕捉到国内高端制造产业升级的机遇，带着200万美元天使轮融资回到上海嘉定，正式创立了禾赛科技。

起初，禾赛专注于激光气体检测领域，这项技术能精准检测燃气管道泄漏和工业废气排放。凭借过硬的技术实力，他们很快赢得了国内大型燃气集团的订单。但三位创始人清醒认识到，这个细分市场难以支撑他们的"独角兽"梦想。

转折点在2016年到来，禾赛将激光检测技术迁移应用于车载激光雷达领域，推出了国内首批量产32线激光雷达Pandar32。此后Pandar40的问世更让禾赛成功打开了智能驾驶市场，客户名单上陆续出现了蔚来、百度Apollo等行业巨头。

风雨征程：情场风波与专利大战

2017年，正值禾赛B轮融资的关键时刻，创始人孙恺的情感风波让公司陷入舆论漩涡。当时的孙恺不仅是公司首席科学家，更是技术研发的灵魂人物。这场风波引发了投资方的强烈关注，百度等机构紧急约谈创始团队，核心诉求很明确：确保技术研发不受影响。

风波刚刚平息，2019年更大的挑战接踵而至。全球激光雷达龙头Velodyne在美国提起专利诉讼，索赔高达2亿美元。这场官司不仅带来了巨额和解费用，更直接影响了禾赛的科创板上市计划。

2024年2月，禾赛另辟蹊径成功登陆纳斯达克，但好景不长。下半年行业价格战打响，叠加被美国列入"涉军企业清单"的突发利空，股价一度暴跌80%。困境中，禾赛通过提升运营效率、优化产品结构，在2024年底实现了单季度盈利，股价逐渐企稳回升。

港股新篇：资本叙事重构之路

2025年的港股IPO，标志着禾赛科技开启了资本市场的新篇章。此次上市获得了高瓴HHLR、泰康人寿等六大基石投资者总计1.48亿美元的认购支持，展现了机构投资者对其长期发展的信心。

回首十三载征程，禾赛科技从硅谷的三人工坊起步，成长为全球领先的激光雷达供应商。在这个过程中，他们将中国的制造业优势转化为核心技术竞争力，在自动驾驶浪潮中抓住了属于自己的机遇。

如今的禾赛，既保留了技术创新的初心，也学会了在资本市场的风浪中稳健前行。正如创始人李一帆所说："我们相信专注技术创新终将获得市场认可，这次港股上市不是终点，而是禾赛全球化发展的新起点。"