游资追捧中小盘股，A股震荡中科技股获机构青睐

近期A股市场展现出独特的震荡走势，上证指数在3800到3900点区间持续徘徊，市场运行特征与前期相比已发生明显转变。不同于此前银行板块独树一帜或AI概念独领风骚的行情，当前市场最显著的特点是热点快速轮动，锂电池、光伏、PCB、农业、芯片、旅游等多个板块轮流成为资金关注的焦点。

主板与创业板的分化格局

当前市场呈现明显的结构性分化特征。主板市场受制于权重股的调整压力表现相对平淡。此前领涨的大金融板块进入休整期，近期活跃的天普股份、首开股份等个股多为中小市值标的。以天普股份为例，因实控人变更预期获得资金追捧，一个月内出现12次涨停；首开股份则因间接持股科技企业概念走出11连板行情。这些个股虽然短期表现抢眼，但受制于市值规模难以带动整个主板市场走强。

与之形成鲜明对比的是创业板的强势表现。科技领域利好消息不断：甲骨文云业务增长超预期、特斯拉Optimus人形机器人发布新进展、宁德时代股价刷新高点，这些因素持续提振相关板块。市场数据显示，港股科技ETF已连续45个交易日获得资金净买入，总规模增长超过300亿份；机器人产业ETF规模突破百亿元大关，年内净流入达87.6亿元，增速位居同类产品前列。

消息面驱动特征显著

在基本面真空期，消息面对市场的影响尤为突出。9月10日甲骨文财报超预期后，次日A股两大科创指数双双大涨超过5%，CPO概念、覆铜板等题材涨幅居前。工业富联作为科技龙头连续涨停，市值突破万亿。由新易盛、中际旭创、天孚通信组成的"光模块三剑客"表现尤为亮眼，9月11日三家公司总市值突破万亿元，反映出市场对科技创新的持续追捧。

资金流向的结构性特征

当前资金流向呈现两大阵营：短线资金偏好中小盘题材炒作，典型案例是上海建工因中标新闻和矿山资源消息（后被证实为旧闻）出现阶段性活跃。游资席位采用快进快出的短线操作策略，部分营业部单日收益率可达5%-8%。相比之下，机构资金更加注重长期布局，持续加大对科技、新能源等领域的配置力度。中芯国际8月底的放量大涨就是典型案例，当日涨幅高达17%，呈现机构与游资共同推动的特征。

投资策略建议

面对当前复杂的市场环境，投资者需要更加理性审慎。一方面要避免过度集中持股带来的风险，另一方面也要防止盲目追涨杀跌。在市场缺乏持续主线的背景下，深耕自己熟悉的行业领域或是较优选择。对于希望通过实践提升投资能力的投资者，也需要做好相应的风险控制准备。在这个高度分化的市场中，保持独立思考、坚持价值判断显得尤为重要。

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