禾赛科技赴港上市：资本市场转型的必然选择

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来源：禾赛科技

激光雷达龙头企业实现"美股+港股"双平台上市

9月16日，禾赛科技正式完成香港交易所主板挂牌，股票代码2525。这家全球领先的激光雷达制造商在纳斯达克上市两年半后，成功实现"美股+港股"双重主要上市，创造了行业内新的里程碑。

所谓双重主要上市，是指企业在两个资本市场都作为第一上市地，但两地的股票不能互通交易。这种架构的最大优势在于：当其中一个市场出现退市风险时，另一个市场的上市地位仍能保持稳定。

业内人士分析认为，禾赛此次回港上市既能规避地缘政治风险，又能拓展全球融资渠道，为投资者提供更安全高效的交易选择。

回顾2014年2月，禾赛以19美元/ADS的价格在纳斯达克完成1.9亿美元融资，成为首家登陆美股的国产激光雷达企业。如今港股上市首日，公司市值已冲至358.5亿港元，通过发行新股募集资金41.6亿港元，创下近年来中概股回归的最大融资规模。

十年磨一剑的行业领导者

禾赛科技成立于2014年，专注激光雷达技术创新与产业化。其产品已广泛应用于智能驾驶、辅助驾驶系统(ADAS)以及各类服务机器人领域，在全球车载激光雷达市场占有率稳居第一。

财务数据显示，禾赛2024年营收达20.8亿元人民币，实现经营现金流6300万元，成为全球首家实现全年盈利的上市激光雷达企业。今年第二季度，公司单季营收7.1亿元，同比增长53.9%，首次实现单季盈利4410万元。

亮眼业绩背后是迅猛增长的出货量：今年Q2激光雷达交付量达35.21万台，同比激增306.9%。更令人瞩目的是，公司在港上市前夕还斩获了美国头部Robotaxi企业超4000万美元的订单。

寻找第二增长曲线

尽管车载业务增长迅猛，但行业激烈的价格战迫使企业寻求新机遇。财报显示，禾赛产品单价从2024年二季度的3.5万元/台骤降至四季度的3242元/台。

对此，禾赛将目光投向了更具想象空间的机器人市场。据测算，到2029年全球机器人用激光雷达市场规模将突破百亿。目前，公司已在消费级机器人领域取得先发优势，其JT系列产品在割草机、配送机器人等场景快速普及。

禾赛科技CEO李一帆曾表示："一个人不可能同时驾驶两辆汽车，但可以让多个机器人为您服务。"这或许正是公司战略转型的最佳注解。

未来挑战与机遇并存

值得注意的是，禾赛在拓展机器人市场时也需警惕"增量不增收"的困境。如何在规模扩张的同时保持合理利润，将成为管理层需要持续优化的命题。

在双重上市带来的资金支持下，禾赛正加速全球化布局和技术创新，致力于从单一的车载领域向工业、服务机器人等多场景延伸，构建更健康可持续的业务生态。

(本文首发于钛媒体App，作者｜张敏，编辑｜李玉鹏)