比特币再涨？Strategy或重启扫货计划

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Strategy 暂停一周，重新考虑购入更多比特币

上周日深夜，Michael Saylor 在社交平台上发布了一张熟悉的橘色柱状图，并配文：“有些时候，光是持有是不够的。” 这番言论被外界解读为 Strategy 可能在 7 月 14 日恢复购买比特币 (BTC)，距离上次“扫货”仅仅过去了一周。

Strategy 在 6 月 30 日以 53.2 亿美元的价格购入了 4,980 枚 BTC，使其持币总量达到了惊人的 597,325 枚，市值约为 709 亿美元。 为了筹集资金，该公司最近发行了 42 亿美元的优先股，延续了自 2020 年以来超过 337 亿美元的融资节奏。 目前，Strategy 的股价暂报 434.58 美元，月涨幅达到了 16%。

而这也是在上次大额融资后，Strategy 首次暗示可能增持比特币。

融资组合拳：Strategy 的资金运作策略

Strategy 擅长运用可转债、优先股和 ATM 增资等多种融资方式。 可转债可以降低利息并延后股权稀释，优先股可以吸引偏好固定收益的投资者，而 ATM 则可以利用市场高点及时发行股票。 通过这些手段，Strategy 在 182 天内累计吸纳了 379,800 枚 BTC，平均每天 2,087 枚，被业内人士戏称为“合成减半”。 相比之下，目前矿工的日产量仅为 450 枚，供给缺口显而易见。

供给紧缩与潜在风险

一份研究报告显示，全球公私部门共囤积了约 350 万枚 BTC，占流通量的近 17%，其中 Strategy 的占比高达 82%。 企业买盘对单日价格波动的影响仅为 0.59%，但长期来看仍可能推升价格。 然而，Strategy 也背负着约 128 亿美元的债务，这些债务将在 2027 年至 2028 年到期。 如果 BTC 价格跌破 80,000 美元，Strategy 的再融资压力将会增大。

关注 Strategy 股价的三个关键点

想要了解 Strategy 的股价走势，需要密切关注以下三个方面：

1. 2027-2028 年的再融资窗口
2. 现货 ETF 的资金流向
3. 各国监管政策的动态

Saylor 的一条推文再次引发了关于 Strategy 持币策略的热议，机遇与风险正在同步累积。