万辰集团冲刺港股IPO，量贩零食双雄如何突围？

万辰集团启动赴港上市程序 拟提速量贩零食赛道布局

国内休闲零食龙头企业福建万辰生物科技集团股份有限公司（简称"万辰集团"）日前正式向港交所递交招股书，拟在香港主板市场上市。据披露，本次募得资金将重点投向零售网络扩建、产品结构提升、仓储物流优化及数字化建设四大核心领域，持续强化企业在量贩零食市场的竞争优势。

万店规模领跑市场

招股文件披露的经营数据彰显了万辰集团的市场领先地位。据第三方机构灼识咨询统计，旗下主力品牌"好想来"凭借2024年商品交易总额（GMV）问鼎中国零食饮料零售业榜首，更创下全国首家达成"万店"规模的量贩零食连锁品牌记录。截至2025年6月末，品牌门店总数已突破1.5万家，实现全国29个省份全覆盖，会员体系更吸纳超过1.5亿注册用户。

业绩呈现几何级增长

财务数据印证了企业的超常发展节奏：2024年总营收较2023年暴涨247.9%至323.3亿元，同期GMV增幅高达282%至426亿元。2025上半年继续保持106.9%的同比增速，225.8亿元的营收规模凸显业务增长的强劲韧性。

创新商业模式解析

支撑靓丽数据的"增长飞轮"模式颇具特色：以持续的门店扩张夯实规模效应→增强上游议价能力→借助直采网络与高效物流降低成本→高性价比产品反哺用户增长→优质加盟生态推动网络再扩张，形成正向循环。供应链端95%的产品直采比例配合全国64个仓储中心的物流布局，实现T+1补货效率，较传统渠道20%-30%的价格优势让利消费者。

管理层完成代际交接

值得注意的是，2025年7月企业完成关键人事调整：创始人王健坤辞任董事长职务，由其胞姐、原总经理王丽卿接棒，实际控制人王泽宁（王健坤之子）出任总经理，完成新老管理层的平稳过渡。

行业呈现双雄争霸格局

当前量贩零食赛道已形成以万辰集团和鸣鸣很忙为领跑者的竞争格局。弗若斯特沙利文研究显示，2024年中国休闲食品饮料零售市场规模达3.7万亿元，预计2029年将扩容至4.9万亿元。继万辰集团之后，主要竞争对手鸣鸣很忙也于今年4月提交港交所上市申请，两家企业在战略布局方向上高度趋同，凸显行业竞争已升级至资本与运营效率的全面比拼。

在行业迈入"万店时代"的新阶段，万辰集团此次IPO能否助力其在供应链深度与数字化建设方面建立更高壁垒，将成为影响行业格局演变的关键变量。