现货以太坊ETF或对价格产生负面影响

5月29日最新消息报道

研究公司Kaiko最近发布了一份市场报告，指出Grayscale的现货以太坊ETF可能对以太坊(ETH)价格产生负面影响。报告中提到，Grayscale的以太坊信托(ETHE)可能会走上与Grayscale的比特币信托(GBTC)类似的道路，这对以太坊的价格可能不利。

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以太坊可能面临来自Grayscale资金外流的巨大抛售压力

Kaiko指出，一旦现货以太坊ETF开始交易，以太坊可能面临来自Grayscale的巨大抛售压力。这是因为在过去三个月里，ETHE的交易价格一直处于6%至26%的折扣率之间，这可能会引发一波获利回吐的浪潮。值得注意的是，ETHE此前一直作为封闭式基金运营，Grayscale只是申请将其转换为交易所交易基金(ETF)。

研究公司还提到，Grayscale旗下的ETHE管理着超过110亿美元的资产。如果Grayscale的以太坊ETF出现与比特币ETF类似的资金流出规模，那么平均每天可能会有1.1亿美元的资金流出该基金。比特币ETF在交易的第一个月流出65亿美元，相当于其资产管理规模的23%。

Grayscale的比特币信托(GBTC)在转变为ETF之前也以类似的方式运作，这被认为是其首个月资金流出65亿美元的原因之一，许多投资者在以折扣价买入后获利了结。因此，Kaiko预计类似的事情也会发生在Grayscale的ETHE上。

众所周知，Grayscale的现货比特币ETF的资金流出对比特币价格施加了巨大的抛售压力，导致这一旗舰加密货币大幅下跌。因此，如果Grayscale的Spot以太坊ETF遭遇类似的命运，以太坊的价格也会出现同样的情况。

然而，除了投资者从Grayscale的比特币ETF中获利外，Grayscale的基金费用被认为是引发当时大量资金流出的另一个因素。作为背景，Grayscale的费用是所有比特币ETF发行者中最高的。因此，如果资产管理公司这次使其具有费用竞争力，那么从Grayscale的以太坊ETF流出的潜在资金可能会最低限度地减少。

以太坊的未来轨迹仍然看涨

Kaiko认为，一旦其他以太坊现货ETF开始记录令人印象深刻的资金流入，以太坊仍然必然会取得显着的价格上涨，这可能会掩盖Grayscale的ETHE的资金流出。比特币也发生了类似的情况，正如Kaiko指出的那样，到1月底，其他比特币ETF的流入抵消并超过了Grayscale GBTC的流出。

由于这些比特币ETF的需求令人印象深刻，今年3月初，这一旗舰加密货币创下了历史新高(ATH)。以太坊ETF也可能引发以太坊价格的反弹，这取决于这些基金开始交易后记录的流入量。

与此同时，Kaiko指出，即使短期内资金流入令人失望，但这些资金的批准已经“对以太坊作为一种资产产生了重要影响”，因为它证实了以太坊不是一种证券。这有助于消除监管方面的不确定性，这种不确定性已经困扰了以太坊的价格一段时间。

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