TOP TOY赴港IPO：授权产品占比超7成，杭州四店成网红打卡地

继泡泡玛特在港交所大获成功、股价节节攀升之后，潮玩行业又一颗新星正冉冉升起。9月26日，名创优品旗下主打年轻市场的TOP TOY正式向港交所提交上市申请，这标志着资本市场又将迎来一家极具潜力的潮玩企业。

作为2020年才成立的"00后"品牌，TOP TOY的成长堪称加速度。仅在今年7月就完成高达4.27亿元的A轮融资，市场估值一举跃升至90亿元。如今正式启动IPO进程，可见其对自身发展相当有信心。

在盈利模式上，TOP TOY因涉及大量IP授权费用而利润率相对较低。最新数据显示其毛利率维持在32.4%左右，相较于泡泡玛特70%的高毛利确实存在不小差距。

翻看财务表现，TOP TOY展现出明显的"先抑后扬"态势。过去三年里，营收从6.79亿元一路攀升至19.09亿元，实现了近乎翻倍的增长。更为难得的是，该品牌从最初亏损3800多万的困境中扭转乾坤，在第四个年头成功实现2.94亿元的净利润，展现出良好的盈利潜力。

线下渠道一直是TOP TOY的重点布局方向。截至6月末店铺数量达293家，最新数据更增加到299家，杭州地区就有4家门店。值得注意的是，从去年四季度开始，品牌已经将目光投向海外，目前已在国际市场开设10家专卖店。

从销售体系来看，经销商网络仍是主要销售渠道。特别值得一提的是，TOP TOY的第一大客户正是其母公司名创优品——这个在全球拥有超7000家门店的商业巨无霸，为品牌提供了得天独厚的渠道优势，贡献了近半数的营业收入。