TOP TOY递交招股书，名创优品孵化的潮玩新锐

潮玩市场资本运作热度不减，名创优品旗下主打潮玩概念的TOP TOY品牌近日向港交所递交了上市申请，摩根大通、瑞银和中信证券三方共同保驾护航，这一动作宣告着这家新兴潮玩企业正式踏上IPO征途。此番上市计划与名创优品掌舵人叶国富的战略构想一脉相承——早在2024年母公司成功实现港股双重主要上市时，他就明确提出要在未来三年内完成TOP TOY的独立上市。 企业上市前的准备工作已有明显迹象。今年夏季伊始，名创优品就发布公告透露正在评估TOP TOY分拆上市的可行性；时隔仅一个月，该品牌即宣布完成A轮战略融资，新加坡主权基金淡马锡大手笔领投5942.6万美元，一举将品牌估值推高至13亿美元（折合102亿港元）。这轮融资不仅为品牌后续发展提供了充足的资金弹药，更重要的是获得了国际顶级投资机构的认可，大大增强了市场对品牌的信任度。 放眼整个潮玩赛道，TOP TOY在市场估值方面仍有追赶空间。以行业标杆泡泡玛特为例，其市值曾一度站上4000亿港元高峰，虽经市场波动调整，截至2025年9月26日收盘依然保持着3572亿港元的体量。按当前市场数据换算，泡泡玛特的市值规模大约相当于35个TOP TOY或6.5个名创优品（当日市值545亿港元）。如此显著的体量差距，既体现了头部企业的市场溢价优势，也折射出新锐品牌在潮玩资本化赛道面临的竞争态势。