AI业务发力推动戴尔股价涨9%，投行集体上调目标价

戴尔科技AI业务发力 华尔街集体唱多

戴尔科技在资本市场表现强劲，股价连续上扬。多家顶级投行相继调高其目标价位，反映出市场对其人工智能业务的乐观预期。

瑞银集团最新研报将戴尔目标价上调20%至186美元，维持"买入"评级。此前，瑞穗证券将目标价从160美元调升至170美元，Melius Research更给出200美元的目标价。这些调整显示出分析师对企业AI市场的看好，以及对戴尔在该领域竞争力的认可。周三收盘，戴尔股价涨幅超9%，市值突破1100亿美元大关，近半年累计涨幅已达110%。

战略升级：戴尔公布雄心勃勃的财务目标

戴尔最新发布的4年业务展望远超市场预期。公司预计2026-2030财年营收年复合增长率将达7-9%，较此前预测的3-4%显著提升。Non-GAAP每股收益目标上调至15%以上的年增长。

股东回报方面，戴尔计划将80%的自由现金流用于投资者回报，并承诺2030财年前维持季度股息每年10%以上的增长。

资本运作：45亿美元债券发行支持发展

为支持业务扩张，戴尔近期成功发行45亿美元优先票据，期限分布从2029至2036年不等。这笔融资将进一步强化公司资产负债表，为AI等战略业务提供资金保障。

业务亮点：AI服务器领涨

基础设施解决方案集团(ISG)仍是增长主力，预计年复合增长率11-14%。其中AI服务器业务增速最快，有望达到20-25%。分析师特别指出，考虑85%的企业客户计划在未来两年内开展本地化AI部署，这一预测可能仍偏保守。

客户端业务(CSG)则以稳健为主，预计保持2-3%的年增长，重点将放在高端商用PC市场的份额获取。

机构观点：华尔街一致看好

瑞银报告指出，戴尔AI服务器业务可实现20-25%的持续增长，同时维持利润率稳定，因此将长期EPS增速预期从7%上调至12%+。

Melius Research更将目标价升至200美元，预测戴尔将受益于企业AI应用的加速普及。

瑞穗维持"跑赢大盘"评级，认为戴尔在企业级和主权AI领域展现出强劲增长动能。

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