黄仁勋20亿美元投资马斯克，英伟达一月内构建AI资本版图

据彭博社报道，英伟达拟参与埃隆·马斯克旗下人工智能企业xAI的新一轮融资，投资金额约为20亿美元。

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xAI此轮融资规模超出原定目标，总额预计将达到200亿美元。

当地时间10月8日周三上午，英伟达CEO黄仁勋在接受CNBC采访时坦言，对此次投资唯一的遗憾是“没能投更多钱”。他表示非常高兴能获得参与xAI融资的机会，“只要是埃隆在做的事，你总会想搭上一班车。”

近一个月来，英伟达发起或参与了多笔与人工智能领域相关的大额直接投资与间接布局。

9月22日，英伟达突然宣布将向OpenAI投资高达1000亿美元，以换取无投票权股份并建立战略合作。OpenAI将利用这笔资金租赁或采购英伟达GPU，用于建设Stargate数据中心。根据协议，随着Stargate项目芯片部署规模扩大，英伟达将逐步支付投资款项。

而在投资OpenAI的数日前，英伟达购入了当时市值约50亿美元的英特尔股票。消息公布后，英伟达股价小幅上涨3.5%——这一涨幅相当于英特尔当时的总市值；英特尔股价则飙升22%。

值得留意的是，英伟达对xAI的投资架构与OpenAI的方案高度相似：

在xAI的投资安排中，本轮融资将用于成立一家特殊目的公司（SPV）。该SPV将采购英伟达GPU，再转租给xAI使用。

而在英伟达与OpenAI、甲骨文等公司的合作框架中：

• 英伟达投资OpenAI；
• OpenAI与甲骨文签订云服务合约；
• 甲骨文向英伟达采购GPU搭建云计算平台；
• 英伟达与OpenAI向甲骨文租用算力资源。

这一闭环使得英伟达无需自建数据中心，就能从硬件销售和云服务中获取持续收入；甲骨文通过出租算力将资本支出转化为运营收入；所有参与方都因AI热潮推动市值或估值大幅攀升。

AI泡沫或许尚未成形，但助推行业膨胀的机制已在全速运转。

英伟达与OpenAI等企业如何驱动AI盈利引擎示意图｜彭博社

截至目前，英伟达通过直接持股、风险投资等形式，已布局OpenAI、xAI、Mistral等头部AI公司，以及英特尔、CoreWeave等硬件与云计算企业。

英伟达的策略是向AI公司提供算力支持——有时直接供给，有时通过类似“英伟达-甲骨文-OpenAI”的循环架构——从而回收前期投资。

在这一过程中，各方基本都获得了所需资源（资金注入、销售收入、成本分摊等）。同时，AI热潮被不断推高，形成了多赢局面。

尤其对英伟达而言，由于其市值庞大、可调配资金规模惊人，不得不通过千亿美元量级的直接投资或间接资本运作来实现资金的有效配置——这也是合乎逻辑的选择。