岚图汽车拟赴港IPO，央企新能源发展再提速

在新能源产业迈入“价值深耕”阶段的当下，资本市场对投资标的的筛选标准正发生深刻转变。国际资金不再盲目追逐规模扩张，而是将目光投向兼具央企资源禀赋与市场化创新活力的优质企业。这一趋势中，岚图汽车凭借独特的“新实力”模式，成为连接中国核心资产与全球资本的标杆案例。

香港作为国际金融枢纽，其资本市场的价值取向具有风向标意义。当前港股市场对新能源板块的估值逻辑已从“规模导向”转向“盈利导向”，具备稳定现金流、清晰技术路径和全球化布局的企业更受青睐。岚图汽车此时递交港股上市申请，恰逢其时地回应了这种市场期待。通过介绍方式上市的计划，不仅展现了企业对自身价值的信心，更为国际投资者提供了直接参与中国高端新能源品牌发展的机会。

这家脱胎于东风集团的高端新能源品牌，用四年时间完成了从0到20万辆的跨越。2024-2024年销量复合增速达103.2%，在央国企阵营中率先突破高端市场规模瓶颈。更值得关注的是其财务表现：2025年前7个月毛利率攀升至21.3%，超越多数新势力品牌，跻身行业第二。这种“规模与利润”的双优表现，打破了新能源领域“高端不赚钱”的固有认知。

支撑业绩的核心在于差异化战略选择。面对行业价格战，岚图主动规避10-20万元红海市场，聚焦20-50万元高端区间。其旗舰MPV梦想家以39万元均价实现月销破千，连续三个月登顶新能源MPV销量榜首。这种“高举高打”的策略背后，是全场景安全设计和豪华配置构建的产品壁垒。2026款梦想家上市18小时即斩获万辆订单，印证了高端路线的市场认可度。

技术层面的创新积累形成深层护城河。岚海动力系统实现纯电、插混、增程三大技术路线共平台开发，800V岚海智混技术开创“纯电体验优先”的混动新范式。鲲鹏智驾系统坚持全栈自研，虽前期投入巨大，但为未来软件服务收入预留了想象空间。在制造端，ESSA架构支持多车型共线生产，硬件通用化率达90%，显著缩短研发周期。

供应链管理能力的提升同样关键。通过与头部供应商建立战略伙伴关系，岚图在电池、芯片等核心零部件领域构建起议价优势。敏捷开发体系和数字化工具的应用，使车型迭代周期压缩30%，市场响应速度大幅提升。这种全链条成本管控，使其在原材料价格波动中保持盈利能力稳定。

国际化布局则打开了第二增长曲线。截至2025年7月，产品已进入39个海外市场，欧洲和东南亚成为重点拓展区域。与众不同的是，岚图采用“直营+生态伙伴”的混合渠道模式，既在一线城市保持品牌调性，又通过合作伙伴快速下沉至三至六线城市。这种“轻重结合”的策略，使其海外单店效率达到行业平均水平的1.8倍。

组织变革层面，岚图推行扁平化管理架构，研发人员占比达37.3%，硕士及以上学历超三分之一。员工持股计划将核心团队利益与企业发展深度绑定，这种“在巨人体内新生”的机制，既保留了央企的稳健基因，又注入了新势力的敏捷特质。直营模式的率先采用，更使其成为国内首个构建用户全生命周期价值管理体系的汽车央企。

对于传统车企转型，岚图模式提供了可复制的路径。其经验表明，制造底蕴与创新能力并非对立，通过内部资源整合、高端市场聚焦、用户思维导入，完全能够实现后发制人。这种“传统+创新”的融合范式，为国有资本布局新兴产业指明了方向——既依托国资背景保障战略定力，又通过市场化机制激发团队活力。

当前，岚图正站在新的发展起点。根据规划，到2026年底产品矩阵将扩展至6-9款车型，L3级自动驾驶技术进入落地阶段，海外市场覆盖率有望突破50个国家。随着港股上市进程推进，这家兼具央企底蕴与新势力特质的企业，或将重新定义中国新能源品牌的全球化发展路径。

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