赛力斯携问界系列赴港IPO，2606亿市值开启全球高端市场新征途

中国新能源汽车市场再度成为资本瞩目的焦点，一家备受关注的车企即将登陆港股市场。这家与华为深度合作的赛力斯，其港股上市进程已进入最后冲刺阶段，中金公司与中国银河国际担任联合保荐人。若顺利完成发行，这将成为今年港股市场规模最大的汽车行业IPO，引发市场高度关注。

作为华为鸿蒙智行生态的核心伙伴，赛力斯近年来的发展堪称行业奇迹。2024年财报显示，公司营收突破1451亿元，同比增长305%；净利润达59.46亿元，毛利率以26.21%超越比亚迪，成为全球第四家实现新能源业务盈利的车企。今年上半年，公司继续保持强劲增长势头，624亿元的营收与29亿元净利润，印证了其市场地位的稳固性。

这家企业的崛起轨迹充满传奇色彩。创始人张兴海自1986年从洗衣机弹簧制造起步，通过技术创新攻克方丝弹簧技术，占据国内90%市场份额。90年代摩托车行业爆发期，他转型减震器领域，为后续汽车产业布局奠定技术基础。2003年与东风集团合资成立东风小康，以微型面包车切入市场，成功实现"汽车普惠化"。2016年登陆A股后，公司立即启动新能源战略转型，展现出超前的产业洞察力。

2019年成为赛力斯发展的关键转折点。当时华为正寻求智能技术落地场景，而赛力斯已通过收购特斯拉联合创始人团队、获取全国第8张新能源生产资质、建成100%自动化率的智慧工厂，完成技术储备与生产体系搭建。双方合作后，华为提供智能座舱与自动驾驶系统，赛力斯贡献整车研发与制造能力，形成完美互补。2024年问界M5上市即创下新品牌单车交付破万纪录，问界M7、M9相继成为30万、50万元级市场销量冠军。

市场对赛力斯的认知经历显著转变。初期曾有"赛力斯即小康"的质疑声，但公司通过持续技术创新打破偏见。其重庆两江工厂获得"2024年度最佳工厂"认证，问界系列连续三年蝉联中国新车质量榜首位，证明自身具备独立造车实力。2024年更名后，股价从25元飙升至106元，市值突破1400亿元，较上市初期增长近20倍。

当前港股市场正经历结构性变革。截至9月末，IPO募资总额达1829亿港元，同比激增229%，全球主权基金与长线资本加速布局。港交所通过制度创新推动"A+H"模式发展，160家双上市企业贡献70%募资额，另有50余家A股公司排队赴港。在这种背景下，赛力斯的上市具有特殊意义——它不仅代表自身全球化战略的推进，更象征着中国新能源产业链的成熟输出。

公司计划将IPO资金用于覆盖62个国家和地区的本地化生产建设，通过自建与合资方式构建全球供应链。这种"技术+制造"的双轮驱动模式，与单纯依赖品牌授权或代工的企业形成本质区别。2025年6月获得的50亿元战略投资，已为其独立运营奠定基础，此次港股上市将是真正意义上的全球化起点。

行业分析指出，赛力斯案例揭示了中国制造升级的新路径。其成功既非单纯依赖流量营销，也非简单技术引进，而是通过二十年技术沉淀与生态合作实现质变。当问界M9在50万元级市场击败传统豪华品牌时，中国汽车工业已完成从"市场换技术"到"技术输出市场"的跨越。这场即将到来的资本盛宴，或将重新定义全球新能源汽车产业格局。

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