聚水潭登陆港交所：SaaS厂商市值达160亿港元今日上市

10月21日，聚水潭集团股份有限公司（以下简称“聚水潭”）正式在港交所主板挂牌上市，股票代码为"6687"。

聚水潭本次IPO总计发行68,166,200股股份。其中香港公开发售部分获得1,952.95倍认购，国际发售部分也实现了22.89倍认购。公司成功引入13家基石投资者，累计认购金额达1.3亿美元（约10.12亿港元），投资阵容堪称豪华——不仅涵盖红杉中国、蓝湖资本、纪源资本三位老股东，还吸引了汇添富基金、Dymon Asia Capital、Fourier Capital、景林、高成投资、Jain Global、Perseverance Asset Management、Stoneylake Global Alpha Fund、WT资产管理及3W Fund等国内外知名机构、长线基金和对冲基金。

截至上午10:15，聚水潭股价报每股37.70港元，较发行价上涨23.20%，市值突破160亿港元。

成立于2014年的聚水潭，现已成为提供一站式SaaS产品和服务的领先企业。其解决方案帮助企业无缝升级业务能力、提升经营表现并拓展跨平台业务，同时大幅降低部署和运营成本。

根据灼识咨询数据，以2024年相关收入计算，聚水潭已发展为中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据24.4%的市场份额，这一比例甚至超过了第二名至第五名参与者的市场份额总和。在中国电商运营SaaS市场中，按2024年SaaS总收入计算，聚水潭同样位列第一，市场份额达8.7%；另据2024年相关收入统计，聚水潭还是中国第二大电商SaaS提供商，占有7.1%的市场份额。

目前，聚水潭ERP作为核心SaaS产品，为商家用户解决在主流电商平台上处理订单相关的核心需求，主要功能涵盖订单管理系统（OMS）、仓储管理系统（WMS）、采购管理系统（PMS）和分销管理系统（DMS）等。根据灼识咨询报告，聚水潭ERP已成为最受中国商家欢迎的电商SaaS ERP品牌。

以ERP为核心，聚水潭持续扩展产品与服务范围，并延伸至其他电商运营SaaS领域，如今已成长为综合型电商SaaS解决方案提供商。在2022年至2023年，以及今年上半年，购买两款或以上聚水潭产品的客户，分别贡献了同期SaaS总收入的30.6%、33.0%、37.7%和39.3%。

截至2025年6月30日，聚水潭电商SaaS业务已对接中国及全球超400个电商平台，以及近800家全球物流仓储服务商；同期，聚水潭为超过9.2万名不同类型的SaaS客户提供服务。

在用户粘性方面，聚水潭2024年的净客户收入留存率达115%。至于行业另一个常用指标LTV/CAC比率，它反映了客户生命周期价值与获客成本之间的关系——在2022年至2023年，以及今年上半年，聚水潭的LTV/CAC比率分别为6.2倍、7.7倍、9.3倍和8.0倍，远超行业平均水平。

此外，聚水潭正积极布局跨境电商业务，将中国的最佳实践推广至全球。截至目前，公司已在泰国设立子公司，业务发展稳健。未来计划持续拓展印尼、越南和马来西亚等东南亚市场，并积极探索欧美、拉美和中东等区域的业务机会。

财务数据方面。2022年至2023年，聚水潭营收分别为5.23亿元、6.97亿元和9.10亿元，复合年增长率为31.9%。今年上半年，聚水潭营收达5.24亿元，较2023年同期的4.21亿元增长24.4%。

2022年至2023年，以及今年上半年，聚水潭的毛利率分别为52.3%、62.3%、68.5%和71.8%，呈现稳步增长态势。

值得关注的是，聚水潭在2023年已实现全面盈利，经调整净利润达4899万元。今年上半年，公司经调整净利润为4696万元，已接近2023年全年盈利规模。

自成立以来，聚水潭已先后获得阿米巴资本、微光创投、纪源资本、元禾资本、蓝湖资本、红杉中国及中金资本等知名机构的投资。

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