什么是代币解锁？为什么巨额解锁期通常会伴随砸盘风险？
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代币解锁是指在预设的锁仓期结束后，将特定份额的代币释放到市场流通的过程。这些代币通常属于项目团队、早期投资者或顾问，解锁后便可在二级市场自由交易。
什么是代币解锁
1、代币在项目初期会设定锁仓期，即Vesting，以确保项目团队和早期投资者的长期利益与项目绑定。这是一种激励与约束机制。
2、解锁意味着这些之前无法交易的代币进入了流通市场，增加了市场的总供应量。这个过程通常由智能合约自动执行，确保了透明与公正。
3、解锁模式多样，常见的有一次性全部解锁的“悬崖式解锁”，以及在一段时间内分批次、线性释放的“线性解锁”，后者对市场的短期冲击相对较小。
巨额解锁为何伴随砸盘风险
1、核心原因在于供需关系失衡。巨额代币瞬间涌入市场，而买方需求没有相应增加，卖压陡增自然会导致代币价格下跌，形成“砸盘”现象。
2、早期投资者和机构的持币成本极低。当代币解锁后，他们有强烈的获利了结动机，即使以低于市价的价格出售，依然能获得数倍甚至数十倍的回报。
3、市场存在恐慌情绪和预期效应。许多交易者会在解锁日期前提前卖出或做空，以规避潜在的下跌风险，这种集体行为本身就加剧了抛售压力。
4、如果解锁的代币属于项目方或团队，他们的抛售行为会被市场解读为对项目未来缺乏信心，从而引发更广泛的社区恐慌和抛售潮，对币价造成严重打击。
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