星河动力启动A股IPO：民营火箭加速商业化进程

根据IPO早前披露消息，北京星河动力航天科技股份有限公司（以下简称“星河动力”）已于2025年10月与华泰联合证券签署辅导协议，正式启动A股IPO进程。

这意味着，星河动力成为继蓝箭航天、微纳星空、天兵科技之后，国内又一家启动A股IPO的商业航天企业。

基于相关辅导规划及政策利好预期，业内人士分析，A股有望在明年迎来“商业航天上市潮”——当然，这背后一个重要推动因素是今年6月18日证监会主席吴清在陆家嘴论坛上提到的，科创板将重启未盈利企业适用第五套标准上市，更精准服务技术有较大突破、商业前景广阔且持续研发投入大的优质科技企业，并计划进一步扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域企业上市融资。

成立于2018年的星河动力，是国内首家实现火箭量产、高密度发射并完成商业化落地的民营火箭企业。截至当前，已成功为27家客户将85颗商业卫星精准送入预定轨道，创下国内民营火箭企业在发射次数、客户数量、入轨卫星数量以及稳定成功率方面的多项第一。其火箭成功发射次数占国内民营火箭发射总成功次数的51.3%。可以说，民营火箭平均每两次成功发射中，就有一颗来自星河动力的稳定交付。

同时，星河动力还在商业航天领域开创了多个“首次”：率先将组网卫星送入500公里太阳同步轨道，成为国内首家掌握海/陆全域发射能力的民营企业，率先突破针栓式大推力液氧/煤油发动机技术，并首创火箭末级留轨商业应用服务模式。

在核心技术能力布局上，星河动力构建了涵盖总体设计、动力系统、结构强度、电气系统、地面测发控系统的全链条自主研发体系，主要系统及核心部件均为自主研制；在生产与试验能力方面，打造了贯穿研发、生产、测试、发射全流程的设施保障体系，具备充足的产能提升空间；在质量管理上，形成了完善有效的质量管控体系和安全保障能力，覆盖设计、生产、试验、储存、运输、发射全周期；在产品体系上，形成了覆盖微小卫星组网、中小型星座组网、大型卫星星座部署等多元发射服务场景的产品矩阵。其量产的“谷神星一号”瞄准微小卫星市场，年内计划首飞的“谷神星二号”适配中型组网/补网需求，而计划今年首飞、明年量产的“智神星”系列可重复使用中型液体运载火箭，则对标大型星座组网市场，共同构建起面向不同市场层级的完整产品体系。

值得关注的是，当前民营商业航天火箭企业的发展路径与盈利模式正逐渐清晰：稳定可靠的发射服务 → 推动商业化落地形成规模化订单 → 支撑技术创新实现产业升级。

目前，星河动力已实现稳定发射与商业化运营，其中“谷神星一号”成为国内首型从“试验状态”迈入“批量化、商业化”发展阶段的民营火箭。而“谷神星二号”与“智神星一号”两款中大型火箭首飞工作已进入关键阶段，计划于年内完成首次飞行验证。

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