买科技2025年三季报：首次披露AI收入成亮点

10月23日晚间，值得买科技正式发布2025年第三季度业绩报告。公司在今年前三季度实现营业收入80,599.17万元，归属于上市公司股东的净利润达到1,344.86万元，同比大幅增长253.49%。在持续推进业务结构优化的同时，公司核心业务基本盘依然保持稳健发展态势。

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值得关注的是，在经过长达两年多的持续投入后，值得买科技首次在财报中披露了“AI相关收入”的具体表现。数据显示，2025年前三季度，公司AI相关业务实现收入3,229.05万元。根据披露说明，“AI相关收入”来源多元，既包括AI技术直接驱动的产品收入、整合AI功能的内容生成业务贡献，也涵盖了运用自研及第三方AI工具为客户提供服务产生的收益。

自2024年以来，值得买科技持续加大在AI底层技术和产品应用研发上的投入力度，逐步构建起由“1组基础大模型、2大核心数据库、3类智能引擎、4大应用方向”组成的AI产品矩阵。2024年，公司正式宣布实施“全面AI”战略转型，为即将到来的AI时代做好了充分准备。

2025年前三季度，值得买科技进一步推动“全面AI”战略的落地实施，加速探索“AI+消费”领域的新场景、新模式、新产品。公司不仅面向C端用户和B端客户推出了深度融合AI技术的成熟产品与服务，还通过打造“消费领域AI基础设施”等方式，与各行业合作伙伴共建开放共赢的AI生态系统。

在C端产品布局方面，2025年5月，值得买科技正式上线“什么值得买”第二代产品。新版产品以AI技术为核心驱动力，以兴趣消费为导向，显著提升了用户决策质量和效率。同年9月，公司推出了新一代消费智能体——AI购物管家“张大妈”独立App。“张大妈”基于先进的推理模型架构，将用户意图解析与任务执行深度融合，有效提升了用户的消费决策效率和购物体验。

在B端服务领域，2025年7月，为满足品牌客户在AI时代的营销需求，值得买科技研发了“值数”AI全域内容洞察平台。该平台依托AI能力评估内容质量、洞察用户情绪，帮助品牌更精准地把握消费者需求和市场动态，在内容、渠道、用户三个维度为品牌营销效果提升提供有力支持。此外，公司旗下星罗创想、日期星罗等子公司也结合自身业务特点，将AI技术应用于商家匹配、内容营销等核心场景。

在生态合作方面，2025年5月，值得买科技上线了标准化消费数据服务平台——“海纳”MCP+Server。平台已开放内容检索、商品推荐、商品口碑、优惠好价等多个核心接口，合作伙伴可通过接口将相应功能整合到自主研发的Agent产品中。2025年10月，公司与微盟集团达成战略合作，依托“海纳”MCP+Server开放的消费数据服务能力，与微盟SaaS商业操作系统实现深度对接，共同为外部AI生态提供“专业消费内容+AI导购推荐+交易转化”的技术底座支撑，构建完整的“匹配—交易”AI电商闭环。

此外，2025年9月，值得买科技与华为的合作关系也实现了新突破，从去年的“全面合作伙伴”升级为“战略合作伙伴”。双方将继续深化在华为云、华为终端BG、市场联合营销及海外市场拓展等领域的合作，包括在AI基础设施、AI生态共建等关键领域的深度协作。

在AI技术加速转化为实际生产力的2025年前三季度，值得买科技不仅通过AI技术对原有业务进行全面升级改造，将核心产品“什么值得买”升级至第二代，大幅提升了智能营销业务的运营效率，还打造了一系列AI原生产品和服务。通过直接面向C端用户的“张大妈”App，以及基于“海纳”MCP+Server构建的覆盖“商品匹配—交易闭环”的AI生态体系，为全网用户提供了从内容发现到决策支付的全流程AI电商体验。同时，针对B端品牌在AI时代的营销新需求，公司推出了全新的“值数”AI全域内容洞察平台。

AI相关业务的快速发展直观体现在各项核心数据中。报告显示，2025年9月，值得买科技月度调用第三方大模型API消耗的tokens数量达到1,083.83亿，较6月份提升47.19%；“海纳”MCP+Server的月度输出量超过2,087万，较6月份增长153.89%。通过持续深入的行业生态建设，为AI相关业务未来的持续增长奠定了坚实基础。

在驱动业务创新发展的同时，AI技术也在持续优化公司的管理运营效率。2025年前三季度，值得买科技的销售费用和管理费用分别同比下降20.08%和14.50%，而公司整体毛利率则较2024年同期提升3.36个百分点，达到49.52%。

展望未来，值得买科技表示将持续坚定实施“全面AI”战略，不断加大对AI技术和产品的研发投入，持续拓展“AI+消费”生态布局，加速推进AI在零售端与品牌端的落地应用。公司将持续探索未来消费应用新形态，努力实现AI驱动的创新增长。