赛力斯10月27日招股：基石认购超8亿美元，70%募资投入研发

新能源汽车领域迎来重要动态——赛力斯正式启动H股招股程序。本次招股时间为连续五个工作日，预计全球发售约1.002亿股H股，其中香港公开发售占比10%，国际发售占90%。公司还设置了15%的超额配股权及15%的售股量调整权，每股发售价上限设定为131.50港元，每手交易单位为100股，预计H股将于2025年11月5日上午九时在联交所挂牌交易。

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在基石投资者方面，赛力斯已与多家知名机构达成认购意向。重庆产业母基金、林园基金、华泰资本投资、广发基金等二十余家投资机构参与其中，这些投资者承诺在满足特定条件下，按发售价认购或促使指定实体认购相应数量的发售股份，认股单位向下取整至每手100股的完整买卖单位，总认购金额约8.265亿美元。

从资金用途来看，若售股量调整权及超额配股权未获行使且发售价为每股131.50港元，全球发售预计净筹约129.25亿港元。其中约70%资金将投入研发领域，持续强化技术实力；约20%用于多元化营销渠道建设、海外销售网络拓展以及充电网络服务布局，助力提升全球品牌影响力；剩余约10%将作为营运资金及满足一般公司用途。

赛力斯作为以新能源汽车为核心业务的技术驱动型企业，业务范围涵盖新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务。依托近四十年的行业经验与运营优化，公司在多个业务板块实现显著突破。自核心品牌问界系列推出以来，各车型销量呈现快速增长态势。目前公司已成功推出问界M5、问界M7、问界M8和问界M9四款车型。问界M5创下新品牌单车上市当年交付量破万的最快纪录；问界M7成为2024年中国市场30万元级最畅销自主品牌车型，全年交付量约20万辆；问界M9则斩获2024年中国市场50万元级车型销量冠军，交付量逾15万辆；2025年4月发布的问界M8，上市仅24小时大定即突破3万辆。根据弗若斯特沙利文报告，问界品牌在2024年下半年以82%的NPS净推荐值位居新能源汽车口碑榜首位，2024年全年总交付量达38.71万辆，同比增长268%。

在交付能力方面，赛力斯展现出"垂直上量"的显著优势。公司通过"超级工厂"及数字化供应链体系，保障问界系列产品的高质量敏捷交付，例如问界M9上市10个月产量超15万辆，实现"上市即上量"的高效转化。公司高度重视质量控制，问界系列产品市场表现优异，根据弗若斯特沙利文报告，连续三年获得新能源汽车品牌新车质量表现第一名。

财务数据方面，赛力斯业绩表现亮眼。营收从2023年的人民币358亿元大幅增长至2024年的人民币1,451亿元，同比增长305.5%；毛利率从2023年的7.2%提升至2024年的23.8%，同比增长16.6个百分点，2025年上半年毛利率进一步升至26.5%，较2024年上半年增长4.7个百分点；2024年及2025年上半年，归母净利润分别为人民币59亿元及人民币29亿元。