存储龙头齐冲新高！涨价周期看点与高盛上调评级解析

近两个月股价飙升五倍的存储芯片巨头闪迪（SanDisk）在周一盘前延续涨势，日内有望冲击250美元的历史新高。

消息面上，伴随着令人惊讶的涨价传闻，叠加国际投行高盛“翻倍提高目标价”的催化效应，市场情绪进一步升温。在闪迪的带动下，希捷科技、美光科技均在周一盘前显著走高，均有望在今天刷新历史高点。

来自供应链的消息显示，闪迪的NAND闪存已成为科技领域最抢手的商品之一。由于公司将在11月把闪存合约价上调50%，包括创见、宜鼎和宇瞻科技在内的多家存储模组制造商已暂停出货，以重新评估产品报价。其中创见自11月7日起已暂停报价和发货，预计闪存短缺将持续，价格也可能进一步上涨。

与此同时，高盛分析师James Schneider等人撰写的报告《闪迪：供不应求状况持续加剧，推动显著的模型杠杆效应》也在资本市场引发关注。高盛将闪迪2025-2027财年的每股盈利预期分别提高69.2%、83.6%和85%，同时将公司未来12个月的目标价从140美元上调至280美元。

高盛团队表示，在最新公布的财报中，闪迪的盈利能力和前瞻指引均显著超出市场预期。考虑到近期股价受NAND价格强势和行业供需紧张推动而大幅上扬，管理层关于“2026年供给增长将保持克制”的表态，将进一步强化投资者对NAND行业持续供不应求的信心。

在上周四公布的业绩中，闪迪实现季度营收23.1亿美元，超越高盛预期的22.1亿美元和分析师平均预期的21.7亿美元；调整后每股收益1.22美元更是显著超出华尔街平均0.9美元的预期。更令人瞩目的是，公司对12月季度的调整后每股收益给出了3-3.4美元的预期，较分析师预期翻了一倍。

高盛指出，利润指标显著超出预期主要得益于产品售价的提升。闪迪的毛利率有望在价格上涨趋势与更优产品结构的共同推动下进一步改善。

在备受关注的AI驱动（数据中心）业务方面，高盛认为，尽管闪迪尚未公布其企业级SSD（eSSD）产品的最新市场份额，但公司在128TB超大容量硬盘的超大规模数据中心认证方面持续取得稳步进展。预计公司将在该市场的低基数基础上，在未来几个季度逐步扩大市场份额。