汉堡王中国迎来新股东：CPE源峰3.5亿美元注资发力本土扩张

近日，私募股权投资基金CPE源峰与汉堡王母公司餐饮品牌国际正式宣布达成战略合作，双方计划共同组建全新合资平台“汉堡王中国”。根据协议安排，CPE源峰将向汉堡王中国注入约3.5亿美元资金。交易完成后，CPE源峰将持有83%股权，而餐饮品牌国际则保留17%股权并获得董事局席位。此次战略投资预计将于2026年第一季度完成交割。

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在合作框架下，双方同步签署了一份长达二十年的主开发协议，授予汉堡王中国在中国市场的独家品牌运营权。根据发展规划，汉堡王中国门店数量将从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以上，同时实现可持续的同店增长。CPE源峰投入的资金将重点用于门店网络拓展、菜单创新、数字化升级及市场营销等核心领域，全方位支持品牌在中国市场的长期战略布局。

此次战略合作并非餐饮品牌国际首次调整汉堡王中国的业务架构。今年二月，餐饮品牌国际斥资1.58亿美元从土耳其特许经营商TFI及笛卡尔资本手中收购了汉堡王中国全部股权，结束了长达十二年的特许经营模式。其后，餐饮品牌国际联合摩根士丹利等本土合作伙伴，经过多轮遴选最终确定CPE源峰作为战略投资方。

餐饮品牌国际总部位于加拿大，旗下拥有汉堡王、Tim Hortons、派派思等知名餐饮品牌，全球门店总数超3.2万家，业务覆盖100余个国家和地区。2024年，其全球营收突破200亿美元。在中国市场，餐饮品牌国际凭借2300家门店位列全球第八大市场，但汉堡王单一品牌表现相对滞后——此前由TFI运营的十二年间，门店数量仅约1500家，远低于肯德基、麦当劳等竞争对手的扩张速度。

作为此次合作的主导方，CPE源峰前身为2008年成立的中信产业基金，2024年更名为北京源峰资产管理有限公司。其最大股东为中信证券，是国内领先的私募股权投资机构之一。基金管理规模超千亿元，专注布局科技与工业、消费与健康、基础设施三大投资领域。在消费赛道，CPE源峰曾投资蜜雪冰城、奈雪的茶、泡泡玛特等知名品牌，积累了深厚的行业经验。

在消费品牌投资退出方面，CPE源峰同样表现活跃。今年六月，其以近10亿元价格出售了投资近十年的丝域实业。2014年丝域养发馆突破1000家门店时，CPE源峰以战略投资者身份入股，推动品牌转型升级。截至2024年末，丝域已拥有2503家门店，会员数量超200万，成为行业领军企业。同月，孩子王宣布以16.50亿元现金收购丝域实业100%股权，进一步印证了CPE源峰独到的投资眼光。

市场分析认为，CPE源峰此次收购汉堡王中国，可能借鉴“中信资本改造麦当劳中国”的成功经验。通过整合本土资源网络，CPE源峰有望解决汉堡王在选址、供应链及运营重构等方面的痛点，加速其本土化扩张和门店网络优化，从而提升品牌在中国市场的核心竞争力。

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