招商系陈宇履新总经理，博时基金高层开启发展新征程

管理规模超万亿元的博时基金管理有限公司（下称“博时基金”）近期完成高层人事调整。原总经理张东升任董事长半个月后，公司宣布由陈宇接任总经理一职，标志着这家公募行业“老五家”机构正式完成“招商系”高管团队组建。

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公开资料显示，新任总经理陈宇拥有跨金融领域的复合背景，曾在工商银行、华夏银行、泰康资管等机构任职，2017年加入招商局仁和人寿后历任副总经理、首席运营官等职。其金融从业经历覆盖银行、保险资管、养老投资等多个板块，这种多元化背景被业内视为推动博时基金战略转型的重要优势。

截至2025年9月末，博时基金管理规模达1.14万亿元，其中固收类产品（货币基金、债券基金）规模占比79.49%，达9064亿元。值得注意的是，该公司近一年新发的34只基金中有28只为指数型产品，带动指数基金规模同比增长80%。不过主动权益类产品仍面临挑战，混合型基金规模较2024年末峰值缩水超五成，成为亟待突围的业务短板。

在盈利表现方面，博时基金2024-2024年连续两年出现营收、净利润双降，2024年虽实现企稳回升，但增长动能明显不足。数据显示，该公司2025年上半年营业收入、净利润同比增幅分别为6.36%和0.2%，较2024年峰值仍有较大差距。这种压力部分源自公募行业费率改革，自2024年7月实施以来，主动权益类基金管理费率从1.5%降至1.2%，托管费率从0.25%降至0.2%，直接压缩了基金公司的收入空间。

人事调整背后凸显股东战略布局。作为无实际控制人的公募机构，博时基金第一大股东招商证券持股49%。此次高管变动均属招商局集团内部组织调动，董事长张东拥有近30年招行系统工作经验，总经理陈宇则具备招商局体系内多机构协同经验。这种安排被解读为强化集团生态协同的举措，有望通过资源整合获取低成本资金和优质项目。

固收业务作为博时基金的传统强项，近年呈现“冲高回落后再回升”态势。其债券基金规模在2024年末达4490.53亿元历史峰值后，2025年一季度缩水近400亿元，三季度末回升至4305.15亿元，排名行业第二。不过核心团队流失问题凸显，2024年以来多位固收领域资深人士转投他处，目前“千亿顶流”魏桢管理的3747.44亿元资产中，货币基金占比超88%，部分债券型基金规模不足1亿元。

主动权益领域，博时汇兴回报一年持有期混合作为规模最大的混合基金，2024-2024年连续两年亏损幅度超同类产品平均水平，规模三年缩水55%。不过2024年通过加大科技股配置，基金净值6个月内上涨近50%，规模回升至58亿元。另一只成立超20年的老基——博时主题行业混合，近四年连续亏损，规模从100.63亿元降至52.65亿元。

面对行业变革，博时基金新管理层提出“转型重塑、高质量发展”方向。财经评论员指出，陈宇的跨领域经验有助于强化资产配置与风控能力，其保险资金管理经验可优化“固收+”策略，同时推动养老金管理等创新业务。在被动产品竞争加剧的背景下，如何平衡指数基金扩张与主动权益投资能力重建，成为这家万亿公募机构面临的核心课题。