苏姿丰谈AI芯片格局：AMD如何抢占双位数市场份额

在芯片行业，AMD最新举办的财务分析师日活动引发了高度关注。这是时隔三年后再度举行的活动，AMD详细描绘了未来几年的发展蓝图，进一步点燃了市场对AI数据中心基础设施领域的热情。AMD预计在未来三到五年间，公司年均营收增速将超过35%，这一增长主要得益于数据中心产品需求的强劲攀升。

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AMD首席执行官苏姿丰在演讲中透露，在同一周期内，AI数据中心业务的营收年增长率有望突破80%，并在整体市场中占据两位数份额。她进一步预测，到2030年，AI芯片整体市场规模将达到1万亿美元，涵盖GPU、CPU、网络等相关产品。此前，英伟达首席执行官黄仁勋曾表示，到2030年，更广泛的AI基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元。

当前在以GPU芯片为主导的AI数据中心市场中，英伟达占据着超过90%的市场份额，处于绝对领先地位，其市值也登顶全球，达到4.69万亿美元。相比之下，AMD虽被视为第二大AI芯片厂商，但目前相关市场份额仅为个位数，公司市值约3867亿美元。

尽管AMD短期内难以撼动英伟达的行业地位，但市场格局正悄然生变。越来越多的大型模型厂商开始寻求降低对英伟达的依赖，它们或与AMD等芯片公司积极展开合作，或加大对自研AI芯片的投入。10月初，AMD与OpenAI达成了一项多年合作协议。根据协议，AMD将为OpenAI的AI基础设施提供算力支持，预计这一合作将带来数百亿美元的收入。同时，AMD向OpenAI发行了最多1.6亿股认股权证，OpenAI最终可能持有AMD约10%的股份。

双方的合作细节显示，OpenAI将在数年内部署6千兆瓦的AMD GPU。首批1千兆瓦规模的AMD MI450 GPU部署预计将于明年下半年启动，后续将延伸至AMD的未来产品世代。AMD在分析师日活动上公布，预计在2026年推出MI400系列，新一代MI500系列已进入设计阶段，计划于2027年发布。AMD还在推动完整的服务器机架系统，类似于英伟达集成了芯片、网络、散热等系统的GB200 NVL72产品。

当被问及是否担心OpenAI可能无法负担规划的巨额支出时，苏姿丰回应称，AMD与OpenAI的合作协议是以非常审慎的方式制定的。她表示，尽管OpenAI对未来AI算力需求的预测最为激进，但若AI用户增长和收入预期得以实现，资金将会非常充足。“我不会看衰他们。”她强调道。

苏姿丰还在讲话中提到了AMD与Meta等科技巨头的合作。她回忆道，去年与所有大客户交流时，他们普遍认为算力的投入将会放缓。但如今，客户们的观点已完全改变，他们不仅判断投入不会放缓，还需要加速建设更多的AI基础设施。“当前市场对AI算力的需求几乎是永不满足的。”苏姿丰称，“AI的发展速度和变化节奏，已经远远超出我以往在科技行业中见过的一切。”

从AMD上周公布的第三季度财报来看，数据中心业务收入同比增长22%至43亿美元，贡献了总营收的46.7%。不过，面向个人电脑和游戏的相关业务增速更为突出，同比增长73%至40亿美元。苏姿丰在演讲时补充道，尽管AI相关的收入机遇令人振奋，但AMD其他业务板块也在发力，公司实际正处于“一个非常理想的状态”。

据分析师的长期预测，AMD今年销售增长的平均预期为32%，预计2026年和2027年将分别增长31%和39%。但此后年增长率将逐步放缓，2028年降至20%，随后进一步下降至12%。到2027年，AMD调整后每股收益预计将达到9.88美元。然而，AMD给出的预测显示，未来三到五年内，调整后每股收益将增至20美元，营业利润率将超过35%。

受AMD对未来业绩展望的提振，其盘后股价上涨近5%。今年以来，AMD股价已累计上涨超过96.9%，显示出市场对AMD未来发展的积极预期。