景林2025Q3持仓：加仓科技与酒店股，新进自动驾驶赛道

景林资产管理（香港）有限公司（简称“景林香港”）最新向美国证券交易委员会（SEC）提交的13F文件显示，截至2025年第三季度末，其美股持仓规模显著扩张，持仓总市值达44.41亿美元，较二季度末增长54.52%，持有证券数量为30只。在此次调仓中，科技、电商及新兴产业成为核心布局方向，同时对部分个股进行结构性优化。

科技领域方面，景林香港延续对头部企业的加仓策略。算力芯片龙头英伟达获大幅增持174.83万股，季末持有市值升至4.44亿美元；脸书母公司Meta连续四个季度被加仓，三季度增持23.46万股至122.6万股，稳居第一大重仓股。谷歌母公司Alphabet、网易等科技股仍位列前十持仓，显示出对全球科技龙头的长期信心。

消费赛道中，电商与酒店板块成为重点加仓方向。拼多多持股增至335.7万股，持有市值达4.44亿美元；阿里巴巴持股量提升至84.34万股，对应市值1.51亿美元。酒店行业方面，亚朵与华住集团获连续增持，三季度分别加仓207.94万股和18.32万股，反映对国内消费复苏及连锁化趋势的看好。

新兴产业布局方面，自动驾驶领域成为最大亮点。景林香港新买入中国自动驾驶企业文远知行268.42万股，持有市值2657.36万美元。该公司正加速推进Robotaxi商业化运营及自动驾驶货运技术落地，其技术先发优势与市场拓展能力或为投资逻辑核心。联合健康、优步、新思科技等标的亦被纳入持仓，覆盖医疗、出行及半导体设计领域。

调仓动作中，景林香港对部分个股进行清仓或减持。硅料龙头大全新能源、在线旅游平台携程、生物科技公司百济神州等7只个股被完全清仓；贝壳、富途控股等6只个股遭遇减持，其中贝壳减持超96万股，富途控股减持超53万股。此轮操作旨在优化组合风险收益比，聚焦更具成长潜力的赛道。

从前十大重仓股构成看，Meta、网易、英伟达、拼多多、Alphabet、满帮集团、富途控股、阿里巴巴、Nebius Group及奇富科技合计占比81.9%，较二季度末集中度略有下降，持仓结构更趋均衡。景林香港通过“核心持仓稳定+新兴赛道突破”的策略，平衡长期价值与短期弹性。

资金流向方面，景林资产指出，当前中国股市估值吸引力显著，海外资金潜在流入空间较大。弱美元预期下，全球资本可能从美国市场转向新兴市场寻求更高回报，估值偏低的A股与港股配置价值将进一步凸显。各行业结构性亮点持续涌现，关键领域的潜力企业将成为挖掘重点。