软银2025财年Q2营收4483亿日元，环比增30.8%，Q3业绩可期

NAND闪存与存储产品制造商铠侠近日公布了2025财年第二季度的财务报告。数据显示，本季度铠侠营收表现强劲，达到44834.6亿日元（按当前汇率折合人民币约206.22亿元），超出此前预期指引的中值水平。尽管同比下降6.8%，但环比大幅增长30.8%，主要得益于出货量的显著提升。其中，比特出货规模环比增长近40%，而按美元计算的平均单价（ASP）环比微降，按同类计算则呈现小幅上升趋势。

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在盈利能力方面，铠侠第三财季Non-GAAP营业利润达872亿日元，营业利润率提升至19.4%，较上一季度的13.2%有明显改善；Non-GAAP净利润为417亿日元，环比增幅超过一倍。从收入结构来看，智能设备业务成为亮点，该季度收入环比增长99.0%，在总营收中的占比攀升至35%。

基于当前市场形势，铠侠对下一财季业绩作出乐观预测。公司预计，在各应用领域平均单价上涨的推动下，2025财年第三财季营收将达50000亿至55000亿日元，有望创下历史新高；Non-GAAP营业利润预计为10000亿至14000亿日元，Non-GAAP净利润则预计在6100亿至8900亿日元之间。

产品规划方面，铠侠宣布将于2026日历年度启动245TB容量LC9+QLC固态硬盘的量产交付，同时计划推出BiCS10+FLASH技术及超高TOPS性能的固态硬盘产品，进一步巩固其在高端存储市场的竞争力。

市场需求分析显示，数据中心和企业级AI应用成为NAND闪存需求增长的核心驱动力。铠侠指出，当前市场存在三大主要增长因素：一是传统服务器更新换代需求持续释放；二是面向AI推理场景的固态硬盘需求呈现爆发式增长；三是近线机械硬盘供应短缺导致高容量QLC固态硬盘需求激增。据公司从公开渠道获取的信息，尽管市场需求旺盛，但NAND行业整体仍保持投资纪律，预计2025年市场比特出货量增长率约为15%，2026年将提升至18%左右。