迅雷影石38亿上市背后：9年前投资的远见布局

2025年11月13日，影石创新在今年六月成功登陆科创板的举动，标志着迅雷这笔长达九年的早期投资终于迎来高光时刻。这笔投资为迅雷带来了约38亿元人民币的账面浮盈——这个数字恰好相当于公司过去25年累计净利润的总和，成为本季度财报中最亮眼的成绩。

当晚，迅雷公布了截至2025年9月30日的第三季度未经审计财务报告。数据显示，公司当季总营收达1.264亿美元，较去年同期增长57.7%。各项主营业务均实现显著增长：会员服务收入达4070万美元，同比增长22.3%；直播及其他服务收入达4910万美元，同比大幅上升127.1%；云计算服务收入达3660万美元，同比增长44.9%。

毛利润达到6050万美元，同比增长49.6%，但毛利率为47.9%，较上年同期有所回落，下降了5.1个百分点。财报同时显示，基于通用会计准则（GAAP）的净利润为5.501亿美元，而非通用会计准则（Non-GAAP）下的净利润仅为530万美元。两者差距悬殊的原因在于，前者计入了对影石创新投资所产生的巨额公允价值变动收益，此项收益约为5.458亿美元（约合38.73亿元人民币）。

迅雷集团董事长兼首席执行官李金波在业绩发布会上指出：“本季度整体表现超出预期，营收实现强劲增长，主要得益于各核心业务线的协同发展与持续突破。”他特别强调，对影石创新的投资是推动本期盈利跃升的关键因素。

这笔投资最早可追溯至2016年，当时迅雷参与了影石创新的B轮融资。彼时这家专注于全景影像技术的企业估值仅为5亿元左右。随着影石创新今年六月成功上市，其股价在首个交易日较发行价飙升274.44%，市值迅速攀升至700亿元以上，此后更突破千亿门槛，实现了跨越式成长。这场始于九年前的战略布局，如今结出丰硕成果，不仅体现了迅雷在产业投资上的前瞻性判断，也为其长期发展注入了新的动能。