沃尔玛Q3财报：中国市场电商销售强劲增长，营收1795亿美元

沃尔玛最新公布的2026财年第三季度财报显示，截至2025年10月31日的三个月内，公司全球营收达1795亿美元，同比增长5.8%，按固定汇率计算增幅为6.0%。尽管营业利润因印度数字支付公司PhonePe计提潜在IPO非现金股权激励费用而微降0.2%，但经调整后营业利润仍实现8.0%的增长，调整后每股收益为0.62美元。全球电商业务表现尤为亮眼，销售额同比大增27%，成为拉动整体增长的核心引擎。

中国市场持续为沃尔玛国际业务注入强劲动力。第三季度，沃尔玛中国净销售额达61亿美元（约合人民币434亿元），同比增长21.8%，可比销售额增长13.8%。电商业务增速领跑全球，线上销售额占比突破50%，较去年同期提升390个基点，同比增速达32%。山姆会员店继续保持强势增长，交易量实现两位数提升，过去12个月新增8家门店，其中第三季度新开1家，目前全国门店总数已达60家，另有多家新项目正在筹备中。根据规划，2025年后山姆将加速扩张，预计每年新增8至10家门店，较近年约6家的开店速度明显提升。

会员业务构成沃尔玛在华增长的另一大驱动力。第三季度，公司会员费收入同比增长16.7%，其中国际业务增幅高达34%，主要受益于中国山姆会员数量的显著提升。沃尔玛首席财务官John David Rainey在财报会议上特别指出：“中国销售额22%的增长，既体现了山姆会员店的持续强势表现，也反映了电商业务超过30%的增速。”公司总裁兼首席执行官董明伦进一步强调，中国市场的数字零售渗透率已达50%，近80%的数字订单可在1小时内送达，其运营效率“领先于我们所有海外市场”。

从全球布局来看，沃尔玛国际业务营收增长主要得益于印度电商Flipkart、中国及墨西哥和中美洲沃尔玛（Walmex）的出色表现。财报显示，中国业务毛利率因业态组合调整略有下降，但营业费用率因销售增长和运营效率提升而改善，推动营业利润实现同比增长。公司同时上调了2026财年业绩预期，将净销售额增长目标调整至4.8%-5.1%，调整后营业利润增长预期上调至4.8%-5.5%（均按固定汇率计算）。

管理层方面，沃尔玛宣布重要人事变动：现年51岁的John Furner将接替59岁的董明伦，自2026年2月1日起担任公司总裁兼首席执行官。董明伦将继续留任董事会成员，确保领导层平稳过渡。此次调整被视为沃尔玛应对全球零售格局变化、加速数字化转型的重要战略举措。