Sushi转型：DAO+实验室重塑多代币生态？

SushiSwap 引入 Sushi Labs：去中心化交易所的新篇章？

经过几个月的激烈讨论，知名去中心化交易所 SushiSwap 终于在 6 月 11 日宣布对其生态系统进行重大变革，推出了一种全新的商业模式——Sushi Labs。这个模式结合了去中心化自治组织 (DAO) 与“理事会结构”，旨在为 SushiSwap 带来新的活力。

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Sushi Labs 实际上是一个自主运营的行政、技术和运营公司，负责全面管理 Sushi 生态系统。这个想法早在今年 3 月就已提出，目的是为了更快地响应市场需求和用户反馈。毕竟，过去 SushiSwap 因为“繁琐的治理”而错失了不少机会，对市场变化的反应速度总是慢半拍。

Sushi Labs 的运营模式借鉴了衍生品协议 Synthetix 的理事会结构，由四个核心理事会组成：Sushi High Kitchen、财政理事会、拨款理事会和大使理事会。其中，Sushi High Kitchen 就像是协议的中央大脑，由六到八名成员组成，负责监督交易的多重签名设置。

Sushi Labs 现任董事总经理 Jared Grey 在给 Sushi 社区的备忘录中提到，虽然很多人认为 Sushi 的增长停滞和 AMM 流动性问题是因为流动性提供者 (LP) 跑到其他 DEX 寻求更高收益，但他相信，凭借新建立的组织结构、充足的预算以及 Route Processor 等成功产品的助力，Sushi DEX 的流动性一定能得到提升。

Sushi Labs 将负责管理 DAO 数百万美元的预算，其中包括 2500 万个 SushiSwap 代币。虽然代币持有者仍然可以决定资金的分配，但他们将不再直接参与运营细节。

根据 DefiLlama 的数据，Sushi 在 5 月份产生了 162 万美元的费用，但收入只有 270,500 美元，与之前的牛市周期相比大幅下降。要知道，2021 年 5 月，Sushi 的收入可是高达 1437 万美元，费用也高达 8624 万美元。

这次改革的另一个亮点是推出了多代币产品套件。SushiSwap 表示，这有助于分摊产品成本，同时为代币持有者提供更多奖励机会。SushiSwap 在声明中强调，多代币生态系统降低了 Sushi 代币通胀的风险，并在产品不盈利时减轻了为 DAO 计划提供资金的财务压力。

不过，这种新模式也因为其中心化性质而引发了一些争议和批评。社区成员之前就曾指责该协议的提议带有恶意收购的意味。有 Sushi 成员在治理论坛上表示：“看来 Sushi DAO 已经走到了尽头。”

事实上，SushiSwap 自 2022 年以来一直面临财务挑战。当时，Jared Grey 就警告称，流动性提供者激励措施将损失 3000 万美元，这促使 SushiSwap 对代币经济学进行了修订。2022 年 12 月，这家去中心化交易所还透露，其运营只够维持一年半的时间，这进一步促使其重新聚焦实现资金多元化和改善流动性管理。

在关于治理改革的声明中，Sushi Labs 强调，社区将继续是“新商业模式不可或缺的一部分”。一位发言人表示，新结构将允许社区通过其理事会积极参与治理，确保社区成员能够有效地管理资源并做出战略决策。DAO 将继续负责监督治理、管理财务，并通过 SushiPowah 参与委员会选举。同时，SushiSwap 还表示，选举过程将决定社区参与理事会讨论的情况，社区成员将有机会投票选出代表，这些代表将参与理事会讨论和决策过程。这一新模式旨在为 SushiSwap 社区提供更加结构化和高效的治理框架。