韩国STO监管落地！加速代币上市，链游NFT仍受限

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韩国加密监管新动向：STO框架呼之欲出，游戏赠品依旧受限

自从Terra事件爆发后，韩国明显加快了加密货币监管的步伐，力图跟上这个日新月异的产业发展速度。韩国金融服务委员会(FSC)发布了一份重要声明，旨在明确数字资产的证券属性，并着手构建证券型代币发行(STO)的监管体系。同时，韩国对GameFi领域的监管也并未放松，虚拟资产和NFT等游戏赠品仍然被严格禁止。

STO需遵循“市场规则”

韩国金融服务委员会(FSC)强调，数字金融创新是韩国的重要发展方向，他们将积极推动STO监管体系的改革，但前提是必须符合韩国现行的“市场规则”。对于不具备证券属性的数字资产，未来也将有专门的法规（例如《数字资产基本法》）进行约束。

FSC对证券型代币(Security Token)的定义是：基于分布式账本技术，将证券进行数字化。而STO则是一种以证券型代币形式进行发行和流通的方式。为了防范潜在的风险，保护投资者，FSC列举了一些高概率被认定为证券的例子：

• 拥有业务运营股份，可分享经营红利
• 对剩余资产拥有分配请求权
• 支付给投资者的资金与实际商业利润分配挂钩

FSC表示，他们正在逐步完善STO的监管体系，积极参与立法讨论，并计划在2023年上半年向议会提交电子证券法和资本市场法的修正案，以优化监管制度。这些修正案将包括允许发行代币证券、设立发行人账户管理机构和场外交易业务等内容。

Security Token发行流通监管体系完善方案

游戏赠品：虚拟资产和NFT依然是禁区

除了STO，韩国也在关注GameFi领域。此前，一些P2E游戏因为将NFT作为赠品而被认定违反了《游戏产业振兴法》。法院认为，赠送这些虚拟资产会助长玩家的投机行为。虽然韩国文化体育观光部计划调整《游戏产业法》中与赠品监管相关的规定，从“积极监管”转变为“消极监管”，允许游戏商提供更多类型的赠品，但虚拟资产和NFT仍然被明确禁止作为游戏赠品。

釜山：打造全球首个去中心化数字商品交易所

在加强监管的同时，韩国也在积极布局加密生态系统。釜山市计划建立全球首个去中心化数字商品交易所，所有产品都将基于区块链进行代币化和交易。该交易所预计将在今年开始运营。釜山数字资产交易所设立的促进委员会表示，他们将利用釜山国际电影节、G-Star等文化内容丰富的优势，将电影、游戏领域的知识产权代币化，以及黄金、贵金属、农产品、畜产品、船舶、房地产等，通过代币支持，建立去中心化的数字商品交易所。

该交易所将被设计成一个去中心化的公平交易系统，保证金结算、上市评估、行情监测等功能将与现有的股票交易系统一样，由独立的机构负责。预计该交易所将成为支持虚拟资产和代币交易的重要基础设施。