CoinShares：比特币挖矿成本高达49500美元！直接购买更划算？

比特币挖矿成本再创新高，矿企面临严峻挑战

根据CoinShares最新发布的第三季度挖矿报告，比特币挖矿产业今年面临重大挑战。行业整体收入和哈希价格持续下滑，而挖矿成本则攀升至创纪录水平。

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报告显示，若仅计算现金支出，目前每枚比特币的生产成本约为49,500美元。如果加上设备折旧和股票补偿等额外支出，平均成本更是高达惊人的96,100美元。

哈希价格：衡量矿工盈利能力的关键指标

哈希价格是指每天每1TH/s算力单位可产生的预期收入。这个指标是BTC/USD价格、挖矿难度和矿工收入的综合函数，现已成为衡量矿工盈利能力的关键指标。

挖矿成本为何持续走高

造成这种高成本环境的主要原因包括：

• 比特币网络挖矿难度持续增加
• 矿企基础设施扩张导致支出大幅上升
• 能源价格波动和电力成本增加

虽然面临压力，但许多矿商仍在继续建设新的基础设施，并承诺进一步扩张，期待未来比特币价格上涨能带来转机。

减半事件对挖矿成本的直接影响

今年4月，比特币迎来了第四次减半事件。矿工可获得的区块奖励从6.25枚BTC减少至3.125枚BTC。这显著增加了矿企挖掘比特币的现金成本。

CoinShares在报告中指出：根据第二季度的现金成本数据，我们估计所有上市矿企生产一枚比特币的平均成本为49,500美元，而第一季度为47,200美元。这意味着以当前价格计算，对大多数矿商来说仍有利可图，但这仅包括现金成本。

矿企融资困境与股权稀释问题

CoinShares在报告中专门提到了矿企面临的一个重大挑战——融资渠道有限。这种障碍因利率上升、信贷可用性减少而加剧。

许多矿企已通过发行股权来为运营筹资。然而，这一举措导致股东股权严重稀释，使得许多投资者感到沮丧。

矿企股价未能完全受益于比特币涨势

该研究报告发现，尽管比特币价格因美国比特币现货ETF的发展而走强，但矿企股票并未完全受益。

最近，上市矿企股价更紧密地追踪比特币的价格。然而，矿企错过了今年早些时候的重大收益，因为他们没有从推动比特币价格上涨的美国现货比特币ETF推出中受益。

直接购买比特币可能是更好选择

展望未来，Coinshares预计比特币算力将持续增长，从目前的684EH/s上升至年底的765EH/s。

该报告采用独特模型，推测矿工可能最终在2050年达到能源饱和点。如果发生这种情况，届时的碳排放将减少63%。

多元化发展是矿企的未来出路

Coinshares认为，在目前的市场条件下，直接投资比特币可能会比挖矿产生更高回报。该报告建议矿工实现收入来源多元化，例如投资AI技术。

因为挖矿收入不太可能达到获利目标，其结论是：挖矿业想要保持竞争力，效率和成本管理至关重要。