Ethena第三季空投：新玩法与参与指南

Ethena 第三季空投活动正式启动

北京时间9月3日凌晨，USDe开发商的Ethena Labs发布重要公告，标志着新一轮空投活动的开启。第二季空投活动已圆满结束，占ENA总供应量5%的代币将在本月分配给所有参与用户。更令人振奋的是，第三季空投活动紧随其后拉开序幕，目前已经正式启动，将持续至2025年3月23日。

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第二季空投回顾与分析

今年4月1日，Ethena Labs启动了名为“Sats”的第二季空投。这一季活动在结束时间上采用了双重标准：既可持续至9月2日（总计5个月时长），也可在USDe供应量增长至50亿美元时提前结束。实际执行中，虽然USDe在7月初一度增长至36亿美元，但随着市场下行和资金费率走低，USDe供应量逐渐缩减。最终，该活动于9月2日这个最晚时间节点正式收官。

在第二季活动期间，USDe的供应量实现了从13亿到30亿美元的大幅增长。值得关注的是： • Ethena协议在此期间创造了超过1.05亿美元的收入 • 向sUSDe质押合约分配了5400万美元的奖励 • 实现了约15%的平均年化收益率

与此同时，USDe在生态扩展方面也取得了显著进展： • 成功拓展至Solana、Mantle、Blast等新兴公链 • 登陆Aave、Symbiotic、LayerZero等头部项目 • 获得Bybit和Bitget交易所的抵押品认证

奖励领取与分配细则

根据官方公告，参与第二季活动的用户可从9月9日起查询ENA空投份额，并从9月30日开始领取代币。分配机制延续了第一季的模式，空投排名前2000的地址将有50%的锁仓限制，锁仓份额将在6个月内线性解锁。

特别注意事项

• 在代币分配完成前，若用户钱包中的USDe余额低于快照时的30天平均余额，其空投份额将按比例核减
• 核减的份额将重新分配给锁定ENA或sENA的其他用户
• 用户将有30天时间领取未锁仓部分的ENA代币

第三季空投活动全面展望

Ethena Labs官方确认，自9月2日起用户已可开始积累第三季空投积分。新一轮活动将持续至2025年3月23日，总计6个月时间。参加过前两季活动的用户将在新季度中获得10%的积分加成。不过，官方暂未公布分配给第三季的ENA代币总额。

用户可通过以下方式积累第三季活动积分：

• 持有USDe基础资产
• 参与sUSDe质押计划
• 进行流动性配置（借贷、LP等）
• 使用Pendle等衍生品策略

各类参与方式的积分倍率即将公布，主要情况如下：

• 在流动性应用（如Morpho、Aave、Pendle或Curve LP）中持有的USDe将获得20倍奖励
• 在Morpho、Aave或Curve LP等应用中持有的sUSDe将获得5倍奖励
• 对于新的USDe Pendle池，从启动之日起计算，到期时间为3个月将获得25倍奖励，6个月将获得30倍奖励
• 对于新的sUSDe Pendle池，3个月期限将获得20倍奖励，6个月期限将获得25倍奖励

创新机制：sENA的全新引入

sENA本质上是一个具有7天解锁冷却期的全新流动性凭证。相较之前锁定ENA的机制，sENA在解锁冷却期方面保持一致，但其本身却可保留流动性，并继续投入到其他各种DeFi协议之中。

在第三季空投活动中，sENA将可获得最大40倍的乘数奖励。Ethena Labs将为锁定ENA的用户提供迁移工具，方便他们将处于锁定状态的ENA直接转化为sENA，从而在新季度中赚取更多奖励。

总结与展望

总体而言，Ethena Labs的第三季活动在细节执行方面较第二季活动有一定优化，主要体现在sENA机制的创新上，但从整体参与策略来看并无太大变动。新一季活动将继续扩大项目影响力，并为参与者提供更多收益机会。