摩根大通报告：今年加密货币净流入120亿美元，但比特币价格仍偏高

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摩根大通对加密资金流入的可持续性表示担忧

根据The Block的报道，摩根大通(JP Morgan)分析师对今年迄今强劲的加密货币流入的可持续性表示怀疑。该机构认为，当前比特币价格偏高是其主要理由。

今年迄今加密资金净流入120亿美元

摩根大通在最新的报告中指出，今年迄今，加密货币市场出现了由比特币现货交易所交易基金(ETF)推动的大量资金流入，目前已高达160亿美元。

若再加上芝商所(CME)期货以及加密创投基金融资带来的资金流入，今年迄今，加密货币的总流入量已达250亿美元。然而，摩根大通认为，这些并非都代表了新的资金进入市场。

资金流向的结构性变化

由于成本效益、流动性和监管优势，许多投资者可能已从交易所的加密钱包转向比特币现货ETF。分析师援引CryptoQuant的数据表示，自1月ETF推出以来，交易所的比特币储备减少了22万个比特币，约合130亿美元，这一转变很明显。

若将这个数据进行调整后，今年迄今加密资产的净流入约为120亿美元。

资金流入构成详解：ETF、期货与创投

具体来看，资金流入主要由三部分构成：

• 比特币现货ETF流入：160亿美元
• 芝商所期货及加密创投基金：90亿美元
• 交易所资金流出：130亿美元

经过调整计算，净流入资金为120亿美元。

比特币价格偏高，资金流入可能难以持续

虽然以这个速度预估，到年底将有260亿美元的净流入，不过摩根大通对于是否能维持此速度增长抱持怀疑的态度。该机构表示，鉴于比特币价格相对于其生产成本或相对于黄金的价格偏高，我们对年初至今的120亿美元的增长速度能否持续到年底抱有疑虑。

生产成本上升与当前价格对比

摩根大通在上个月将比特币生产成本的预估从先前的42,000美元上调至45,000美元。而截稿前比特币价格为66,500美元。