DTCC否认比特币价值：4月30日起加密抵押品归零

美国DTCC宣布：加密货币相关ETF抵押价值将于4月30日起归零

美国证券集中保管结算公司（DTCC）于4月27日发布公告，作为其信贷额度年度更新的一部分，正式调整了部分证券的抵押品价值。公告明确指出，该公司不会向投资于比特币或其他加密货币的交易所交易基金（ETF）或投资工具提供任何抵押品价值。

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新规核心内容：100%估值折扣除

DTCC在公告中强调：“任何包含比特币或任何其他加密货币作为基础投资的ETF或其他投资工具，均不会提供任何抵押品价值，因此将受到100%的估值折扣。” 这里提到的“估值折扣”（Haircut），通常指从作为担保或抵押品的资产市场价值中扣除的百分比。

• 适用范围：所有以加密货币为基础资产的ETF及投资工具。
• 核心措施：实施100%的抵押品价值折扣，即抵押价值被视为零。
• 生效时间：此项政策自2024年4月30日起正式生效。

规则的更新可能会影响适用于抵押品监控（Collateral Monitor）中的仓位价值计算方式。

DTCC新规对机构加密投资布局的潜在影响

DTCC是美国股票、债券和资产证券的保管与结算中枢，负责处理美国绝大多数证券交易的结算交割服务。此次对持有加密货币相关的ETF和投资工具实施100%的估值折扣，不仅影响了抵押品的估值方式，也引发了市场对机构投资策略可能受到影响的担忧。

专家观点：影响范围有限，无需过度恐慌

不过，加密货币领域的知名人士@KO_Kryptowaluty表示不必过于担心。据他观察，这项更新仅适用于信用额度（LOC）系统中实体之间的结算，并非针对所有交易场景。

他进一步解释道，在金融交易结算中，区分付款交割（DvP）和信用额度（LOC）等不同方式至关重要：

• 付款交割（DvP）：这是大多数证券交易使用的标准结算机制，确保只有在进行相应付款（现金或其他资产）时才会发生证券的交割。
• 信用额度（LOC）：这是一种金融工具，允许市场参与者利用借入资金进行短期交易融资或满足其他流动性需求。

根据他的判断，未来使用加密货币ETF进行贷款和作为证券经纪业务抵押品的情况将保持不变，并继续依赖于个别券商的风险偏好。他建议市场忽略毫无根据的恐慌，因为并未发生实质性改变。