Arthur Hayes：美债5月注入1.4万亿美元或引爆比特币牛市回归

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Arthur Hayes预期美元流动性将好转，助推加密货币市场

BitMEX共同创办人Arthur Hayes在四月初曾预期，五月开始美元流动性会有所好转。其中一个重要原因是美国财政部可能在五月开始使用其账户中的资金进行支出，从而增加市场流动性。当时他预期美国财政部账户余额（TGA）规模将达到1兆美元。

根据美国财政部资料网站数据，Hayes在4月9日发出预期时，TGA资金规模为7,290亿美元。如今最新数据已成长至9,557亿美元，确实如他所预期的资金规模将接近1兆美元。

Arthur Hayes：预期加密牛市将加速回归

就在今日（26日），Hayes在X上再度发表自己对市场的前瞻性预测。他首先表示，财政部确实如预期，税收大约增加了2,000亿美元到TGA中。接着他指出，相比五月的联准会利率会议，重点应关注可能的财政政策。

对于下周将公布第二季的再融资公告，美国财政部长耶伦会采取什么策略，他指出有3种选项：

• 通过将TGA的资金降至零来停止发行国债，这相当于注入了约1兆美元的流动性。
• 将更多借款转移到短期国库券（T-bills），从而从逆回购协议（RRP）中抽走资金，相当于注入了4,000亿美元的流动性。
• 结合上述两点，不发行长期债券，只发行短期国库券，同时降低TGA和RRP的资金，这相当于注入了1.4兆美元的流动性。

市场流动性将显著增强

Hayes表示从以上3种选项，皆可以观察到市场将显著增加流动性，一如他本月初判断，五月开始美元流动性会有所好转。

他强调，在这种情​​况下，联准会的影响已经变得无关紧要，而耶伦的角色将变得至关重要。如果这三种选项中的任何一种发生，预计股市将会反弹，最重要的是，加密牛市可能会重新加速回归。

加仓加密货币的黄金机会到了

对市场的乐观看待，Hayes在24日的最新文章中就已提及。当时他认为，现在是加码投资加密货币的好时机，主要基于以下三个理由：

法币贬值推动加密资产需求

目前全球主要经济体（美国、中国、欧盟和日本）都在实施政策让本国货币贬值，目的是减轻政府资产负债表压力。这种情况下，传统金融机构可以利用美国以及即将推出的英国和香港比特币现货ETF，从中获利来对抗法币贬值，保护财富的购买力。

政府印钞与低利率环境

政府如果可以通过增加预算赤字来推动经济成长（实质GDP成长），政客就有动机增加开支，以低于实质GDP增速的利率来举债。因此Hayes预计各国央行将持续印钞，并购买国债来人为压低国债殖利率，这将导致公众的储蓄被投入低收益的政府债务中。

美国大选年的经济刺激

2024年是多个大国举行总统选举的关键年，特别是对全球影响深远的美国。Hayes认为，为了确保连任，民主党会刺激经济成长。根据过去的趋势，选举年期间如果经济陷入衰退，现任总统的连任机率会明显下降。为了避免衰退，执政党可能会通过增加政府支出和借贷来人为提高GDP。

加密货币市场或将进一步上涨

综合这些因素，Hayes提出在接下来几个月加码加密货币可能是一个黄金机会，因为上述情况可能会导致加密市场的进一步上涨。