伯里再评特斯拉高估值难题：马斯克薪酬方案引争议

2025年12月1日，知名投资人迈克尔·伯里近期再度发声，将目光投向全球科技行业，接连对多家头部企业提出质疑。继此前公开批评英伟达之后，他此次将关注点转向埃隆·马斯克及其领导的特斯拉公司。

伯里在个人社交平台发文指出，特斯拉当前的市场估值已严重脱离实际。他表示，该公司市值长期处于不合理高位，缺乏可持续支撑。在他看来，特斯拉的高估值局面已延续多年，而这种状态难以维系。

他还特别提到马斯克此前获批的巨额薪酬方案，认为这一价值约1万亿美元的激励计划将持续对公司股本造成稀释效应，进一步影响股东利益。与此同时，伯里对特斯拉不断转换战略重心的做法提出质疑。他评论称，支持者们往往在某一技术方向上投入全部热情，一旦出现竞争压力便迅速转向新概念——从电动车到自动驾驶，再到如今的机器人领域，皆是如此。

这并非伯里首次对特斯拉表达看空立场。早在2024年，他曾建立超过5亿美元的做空头寸，不过数月后便选择平仓退出。事后他解释称，那次操作仅为短期交易行为，并不代表长期投资判断。

尽管今年以来特斯拉股价一度因马斯克参与公共事务而波动，但整体仍实现约11%的涨幅。市场对其即将推出的自动驾驶出行服务抱有期待，成为支撑股价的重要因素之一。面对外界质疑，马斯克也多次回应，强调特斯拉具备成长为全球市值最高企业的潜力。

截至目前，相关方面未就伯里的言论作出公开回应。