集邦咨询：硅片价格触底，电池组件下行空间仍存

据智通财经APP观察，集邦咨询最新报告指出，在硅片领域，虽然头部企业仍在坚持挺价策略，但面对二三线厂商低价出货竞争，实际成交重心持续下移。后期硅片报价虽仍面临继续下行风险，但由于硅料成本已形成有力支撑，价格进一步下跌空间较为有限，目前已逐步进入筑底阶段。此外，常规组件市场竞争日趋白热化，库存成交价屡创新低，在上游降价传导效应的持续影响下，组件价格仍面临回调风险。

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多晶硅

供需与库存现状：当前行业库存已突破44万吨，且仍呈持续累积态势。尽管硅料产量环比有所收缩，但淡季需求萎缩程度更为明显，下游采购态度越发谨慎。目前硅料企业库存水平居高不下，叠加拉晶厂原有囤货维持高位，实质性的供需过剩矛盾依然突出。

价格走势：短期价格企稳主要依赖收储政策与反内卷预期，然而近期收储推进步伐有所放缓，相关传闻也削弱了市场信心。尽管产业链上下游皆有维持价格稳定的共同意愿，但供给过剩的现状仍是硅料价格弱势下行的根本原因。随着一季度淡季到来，部分企业或因库存压力而采取降价出货，价格或将面临小幅回落以换取订单。

硅片

供需与库存现状：当前硅片库存已攀升至25GW以上，尽管各企业陆续采取减产措施，但高库存仍难以迅速消化，整体出货依然承压。从需求端看，下游电池厂采购节奏谨慎，订单多为零散小单，加之12月起电池端开始大幅减产，对硅片供需格局并未带来实质性缓解。

价格走势：目前头部企业仍在执行挺价策略，但受二三线厂商低价争夺订单影响，实际成交价持续走低。虽然后市硅片价格仍存进一步下行可能，但由于硅料成本形成一定支撑，价格下跌空间已较为有限，目前正逐步进入筑底阶段。

电池片

供需与库存现状：当前电池片库存已上升至8–10天水平，并保持持续增长势头。海内外需求同步走弱，电池厂虽普遍采取减产和降价策略，但整体出货仍不畅。不过，210R系列得益于头部企业的订单支撑，以及主流厂商对明年市场的乐观预期，整体供需韧性相对较强。

价格趋势：目前二三线厂商的低价订单持续带动大厂价格下探。考虑到12月需求表现清淡，电池片价格仍面临下行压力。其中，183N、210N规格的补跌风险较大，而210R系列则因成本线支撑及厂家较强的挺价意愿，价格相对更具稳定性。

光伏组件

供需与库存现状：受国内北方集中式项目临近收尾，叠加海外市场步入传统淡季，终端需求出现大幅萎缩。组件厂订单严重不足，展望一季度需求改善空间有限，不少企业已陆续实施大规模减产或安排放假。

价格走势：上游电池片降价削弱了成本支撑，低价订单不断推动价格下探。常规组件领域竞争激烈，库存成交价格屡创新低，在上游价格传导影响下，组件价格仍面临回调压力。