巴菲特退休之作：买入谷歌封笔的终极投资

1月1日消息，现年95岁的“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）于今日（2026年1月1日）正式卸任伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）首席执行官一职，为其长达60年的掌舵生涯画上了句号。

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在执掌公司60年后，巴菲特决定退居幕后，将首席执行官职位移交给负责公司非保险业务的资深高管格雷格·阿贝尔（Greg Abel）。不过，巴菲特并不会完全离开，他将继续担任公司董事长，并保持控股股东的地位，确保其持续的影响力。

回顾巴菲特的执掌生涯，其投资回报率堪称“神迹”。根据公司最新数据，从1965年接手至2024年底，伯克希尔·哈撒韦的市值累计增长了5502284%。

作为对比，包含股息在内的标准普尔500指数同期总回报率为39054%。这一巨大的差距直观地展示了巴菲特长期价值投资策略的威力，确立了其在金融史上不可动摇的地位。

伯克希尔的A类股股价已从20世纪60年代收购初期的每股19美元，飙升至如今的超75万美元。假如投资者在1965年向该公司投入100美元，这笔资金如今将增长至近1000万美元；相比之下，同期投资标准普尔500指数仅能获得约90美元的回报。

具体到股票类别，伯克希尔的A类股与B类股均表现优异。自1976年有公开记录以来，拥有高投票权的A类股实现了1094683%的回报率，年均回报率超过23%，而同期标普500年均回报率约为10%。

针对普通投资者发行的B类股（1996年创立）同样表现不俗，截至本周二收盘，其累计涨幅达2071%，年均回报率近13%，显著优于同标普500指数968%的涨幅（年均9.6%）。

伯克希尔成功的核心引擎在于其独特的商业模式：利用Geico和National Indemnity等保险子公司产生的巨额浮存金（Float），为投资提供源源不断的低成本“弹药”。

巴菲特利用这些资金精准捕获了苹果（Apple）、可口可乐（Coca-Cola）、美国运通以及中国的比亚迪（BYD）等优质资产。尽管也曾遭遇卡夫亨氏（Kraft Heinz）并购案的数十亿美元减值打击，但其依靠耐心与纪律构建的投资组合依然跑赢了大盘。

查询公开资料，巴菲特在执掌伯克希尔·哈撒韦公司期间的最后一项重大投资，是基于监管披露文件，在2025年第3季度持有谷歌母公司Alphabet价值430亿美元的股份，这已成为该集团第十大股权投资。

今年以来，Alphabet一直是市场上的最大赢家，股价上涨了46%。市场对人工智能的强劲需求，推动了Alphabet云业务的稳健增长。

尽管长期战绩辉煌，市场对“后巴菲特时代”仍持谨慎观望态度。自巴菲特5月初宣布卸任计划以来，B类股股价已从约530美元的高位回落至504美元左右。此外，巴菲特的得力助手、Geico CEO托德·康姆斯近期宣布将转投摩根大通，也引发了外界对管理层变动的关注。

格雷格·阿贝尔接手后面临的最大挑战，是如何有效配置公司账面上高达3800亿美元的现金储备。市场正密切关注这位新任CEO的决策逻辑：是寻找新的大型并购目标，还是打破长达58年的传统，开始向股东派发股息？