国产算力发展正当时：大数据与云计算ETF领涨，AI浪潮催行业变革

A股市场今日波动显著，AI相关板块成为领涨主力。多只ETF产品表现亮眼，大数据ETF、信创ETF基金、金融科技ETF富国等涨幅均超过4%，云计算主题ETF也集体走强，广发、易方达旗下产品涨幅居前。

跟踪云计算指数的华夏基金产品聚焦国产AI软硬件算力，其成分股中计算机软件、云服务及设备占比达83.7%，DeepSeek及AI应用相关标的权重均超40%。大数据ETF则紧密跟踪中证大数据产业指数，覆盖数据中心、云计算等细分领域，中科曙光、科大讯飞、浪潮信息等龙头企业占据主要仓位。

行业动态持续催化市场情绪。1月12日，DeepSeek发布关于大模型条件记忆模块的最新论文，提出该技术将成为下一代稀疏大模型的核心组件。此前市场曾传闻其V4版本将于春节前后亮相，此次研究进展被视为技术路线的重要铺垫。与此同时，智谱AI于1月8日登陆港交所，成为“全球大模型第一股”，MiniMax次日紧随其后提交申请，形成“双雄并进”格局。

头部企业资本开支显著增长。阿里巴巴最新财报显示，2026财年第二季度总资本支出达315亿元，同比激增80%，其中阿里云明确表示将持续加大AI云计算基础设施投入。这种趋势在证券研究机构观点中得到印证，申万宏源指出，当软件公司AI相关收入占比突破10%时，估值将进入快速提升通道，预计2026年将成为行业市值跃升的关键节点。

算力需求呈现结构性特征。天风证券分析显示，AI发展推动算力消耗持续增长，模型迭代与用户规模扩张形成双重驱动。国内智算中心建设提速，截至2025年6月，在用机架规模突破1085万标准架，智能算力达788EFLOPS。但供需错配问题突出，高端芯片供给缺口持续存在，地缘因素导致进口受限局面短期内难以缓解。

技术升级推动数据中心变革。随着AI芯片热功耗攀升，超节点部署成为主流方向，液冷散热技术加速渗透。中美科技博弈背景下，算力租赁市场异常活跃，尽管国产算力卡快速迭代，但在特定训练场景中，海外芯片仍存在旺盛需求，相关租赁企业近期接连斩获大额订单。