叮咚买菜招股：引入腾讯、淡马锡等基石投资者

1月20日，中国领先的休闲食品饮料连锁零售商——湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司，正式开启全球发售，公司计划于1月28日在香港交易所主板挂牌上市，股票代号为01768。

本次鸣鸣很忙计划在全球发售1410.11万股股份。其中，国际发售部分约为1269.09万股，香港公开发售部分约为141.02万股。香港公开发售已于1月20日上午九点开始，并预计于1月23日中午十二点截止。若以发售价中位数每股233.10港元计算，在扣除相关费用后，公司预计本次全球发售所得款项净额约为31.24亿港元。

全球顶级资本背书，豪华基石阵营亮相

鸣鸣很忙此次IPO吸引了资本市场的广泛关注，其基石投资者阵容堪称豪华。根据招股文件披露，本次发行共吸引了8家基石投资者，认购总额高达1.95亿美元。

在这其中，腾讯通过全资子公司黄河投资有限公司认购了4500万美元，展现出其对于新兴零售业态的认可。新加坡政府投资公司淡马锡，同样认购了4500万美元。作为以长线投资著称的国际主权基金，淡马锡的加入，显露出国际长期资本对鸣鸣很忙以及中国消费增长潜力的坚定看好。此外，全球领先的资产管理机构贝莱德与富达基金分别认购了3500万美元及3000万美元，泰康人寿、博时国际、易方达以及淡水泉等知名机构亦参与了本次基石投资。

这种由全球主权财富基金、海内外知名资产管理机构及消费产业战略投资者共同参与，覆盖资深公募、保险与顶尖私募等多类型投资者的结构，在近年港股IPO中实属罕见。分析人士指出，顶级机构集体背书，不仅是对鸣鸣很忙业务发展和财务稳健性的认可，更是为公司估值筑起了坚实的防护墙。

稳坐行业头把交椅，规模利润双重飞跃

招股书显示，鸣鸣很忙是中国领先的休闲食品饮料连锁零售商，也是中国食品饮料量贩模式的领导者。公司旗下拥有“零食很忙”与“赵一鸣零食”两大知名品牌。截至2025年11月30日，鸣鸣很忙全国在营门店数量已达21041家。截至2025年9月30日止九个月，鸣鸣很忙全国门店零售额达到661亿元人民币，同比增长74.5%，累计接待消费者超过21亿人次。截至2025年9月30日，全国门店数达19517家，覆盖中国28个省份和各线城市，其中约59%的门店位于县城与乡镇，深入渗透下沉市场。据中国连锁经营协会资料，鸣鸣很忙位列2024年中国连锁行业前十，也是其中增长最快的连锁企业。

财务表现上，2025年前九个月，公司实现收入463.71亿元，同比增长75.2%；经调整净利润18.10亿元，同比大幅增长240.8%。同期经营活动现金流净额达21.90亿元，展现了优秀的造血能力。从2022年至2024年，鸣鸣很忙收入从42.86亿元跃升至393.44亿元，三年复合增速达203%；同期经调整净利润从0.81亿元增长至9.13亿元，三年复合增速达234.6%。

根据招股计划，此次香港IPO所募资金将主要用于提升供应链能力及产品开发，升级门店网络并增强对加盟商的持续赋能；同时，公司也将加大在品牌建设、数字化水平提升以及战略性投资收购等方面的投入，进一步巩固其在休闲食品饮料零售领域的领先地位。

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