华睿科技赴港IPO：专注机器视觉与AMR，研发团队占比超60％

总部位于浙江杭州的自主移动机器人企业华睿科技，近日向香港联合交易所主板提交了上市申请，中金公司担任其独家保荐人。作为大华股份旗下专注于机器视觉与移动机器人（AMR）业务的企业，华睿科技自2016年独立运营以来，已在智能制造领域逐步确立了自身的市场地位。

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根据其披露的财务数据，华睿科技在2024年及2025年前九个月的营业收入分别为10.50亿元、9.02亿元和8.24亿元。同期，公司毛利分别为3.53亿元、2.57亿元和2.94亿元，对应毛利率则达到33.6%、28.5%和35.6%。尽管毛利率有所波动，但2025年前九个月的数据已回升至35.6%，显示出盈利能力的改善趋势。

然而，华睿科技在净利润方面仍面临挑战。2024年及2025年前九个月，公司净利润分别为726万元、-1.52亿元和-2597万元。持续且高强度的研发投入是影响利润表现的重要因素之一，同期研发投入分别达到1.79亿元、2.21亿元和1.79亿元。截至2025年9月，华睿科技研发团队规模已达650人，占员工总数的60.1%，这凸显了公司对技术创新的高度重视。

华睿科技的营收主要来源于机器视觉与AMR两大核心业务板块。在机器视觉领域，公司提供包括标准视觉产品、AI视觉产品、3D视觉产品及机器视觉AI算法平台在内的多样化产品组合。2024年至2025年前九个月，机器视觉业务收入分别为7.84亿元、5.17亿元和5.45亿元，占总收入的比例分别为74.6%、57.4%和66.2%。公司不仅提供标准产品，更能根据客户具体需求设计定制化解决方案，以支持其核心组件的部署与集成。

在AMR业务方面，华睿科技基于其Robot Nexus AMR软件平台，提供涵盖集成控制系统、机器人调度系统、智能仓储管理系统及物料控制系统的灵活集成解决方案。通过部署各类AMR产品，公司帮助客户实现制造及内部物流操作的自动化与数字化转型。2024年至2025年前九个月，AMR业务收入分别为2.67亿元、3.85亿元和2.79亿元，占总收入的比例分别为25.4%、42.6%和33.8%。

从收入的地域分布来看，华睿科技的大部分收入来源于中国内地市场。2024年至2025年前九个月，其机器视觉业务在中国内地的收入分别为6.89亿元、4.49亿元和4.83亿元，占该业务收入的比例分别为65.6%、49.8%和58.7%。公司客户集中度相对较低，同期来自前五大客户的收入合计占总收入的比例分别为25.3%、24.0%和21.1%，其中单一最大客户的收入占比分别为6.6%、10.9%和7.7%。在供应商方面，前五大供应商合计占销售成本相关总采购额的比例分别为33.5%、25.4%和29.9%，单一最大供应商的占比分别为16.4%、15.4%和14.6%，显示出较为分散的供应链结构。