高盛：DDR4现货价超合约价172% 供应紧张将大幅补涨

1月26日消息，高盛亚洲团队发布的最新渠道调研显示，当前DRAM市场价格体系出现罕见倒挂：DDR4内存现货价较去年12月合约价飙涨172%，DDR5的价差也高达76%。

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作为反映短期供需关系的“晴雨表”，现货价与合约价之间的巨大落差，意味着合约定价已严重偏离市场实际状况。

从供需两端来看，本轮价格波动的逻辑十分清晰。供应端方面，受晶圆厂扩产周期限制，2026年DRAM整体新增产能有限，其中DDR4产线甚至持续减产；

需求端方面，AI基础设施部署进程全面加速，直接拉动存储需求大幅攀升。

在此背景下，下游客户已普遍接受2026年第一季度更为激进的调价方案。

高盛在报告中明确指出：“我们对今年1月DRAM市场情绪的预测显示，整体态势较为积极。值得关注的亮点包括，DDR5和DDR4的现货价格均呈现强劲上涨态势，这为短期合同价格的大幅上调提供了充足空间。”

值得一提的是，在市场热度推动下，相关厂商业绩迎来爆发式增长。

中国台湾地区DRAM供应商南亚科技表现尤为突出，其去年12月营收同比增幅高达445%，实现连续5个月三位数同比增长。

更值得关注的是，受益于DDR4价格的强劲上涨，南亚科技的增长势头还在持续加速——2025年8月至12月，营收同比增速分别达到141%、158%、262%、365%、445%，呈现阶梯式攀升态势。

与此同时，韩国DRAM出口数据同样印证了行业的高景气度。

该国去年12月DRAM出口额同比大增72%，这一增长同样由DRAM价格上涨直接驱动。