苹果财报创纪录背后的存储与芯片供应双重挑战

苹果公司近期公布了2026财年首季度业绩报告，交出了一份亮眼的成绩单。季度营收达到1437.56亿美元，同比增长高达16%；净利润为420.97亿美元，同比增幅也达到了15.9%，创下了公司历史最佳的季度表现。

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具体来看，iPhone业务与服务业务的营收均刷新了历史纪录，同时其全球活跃设备的安装总量更是突破了25亿台大关。然而，在这份耀眼业绩的背后，苹果正面临着存储芯片短缺与先进制程产能受限的双重供应链压力。公司第二季度能否延续当前的强势增长势头，依然存在变数。

全球人工智能热潮引发了存储芯片的供需失衡，这成为苹果目前面临的首要供应链挑战。DRAM内存与NAND闪存的供应持续紧张，价格大幅飙升，迫使苹果不得不将原本为期半年或一年的供应谈判周期缩短至每季度一次，这使得供应链的不确定性急剧增加。

目前，苹果已与铠侠达成协议，确保了2026年第一季度NAND闪存的供应，但长期来看价格可能仍将持续上涨。而在DRAM方面，公司仅敲定了上半年的供应协议，下半年的供货仍待协商。整体而言，尽管苹果在供应链布局上已取得阶段性进展，但长期的供应压力尚未得到根本缓解。

在NAND闪存领域，苹果与铠侠的协议为其保证了2026年第一季度的充足供应，不过长期协议签订后，价格或将进一步上行。至于DRAM方面，苹果仅与三星、SK海力士完成了2026年上半年的供应谈判，下半年供货仍需敲定。

天风国际证券分析师郭明錤指出，苹果可以通过自行消化存储价格上涨的成本、牺牲部分丰厚利润的方式，在行业供应混乱时期扩大市场份额。此外，苹果已明确计划让下半年推出的iPhone 18系列尽可能维持起售价不变，以巩固用户基础，后续则通过高毛利的服务业务来弥补硬件利润的损失。

除此之外，台积电先进封装产能的瓶颈是另一大制约因素。苹果下一代A20芯片计划采用的WMCM封装、以及M5 Pro/Max芯片将采用的SoIC-MH 3D封装技术，均面临台积电产能不足的问题。这将直接影响芯片的量产以及终端产品的供应，而先进封装产能的扩充在短期内难以完成。

苹果首席执行官蒂姆·库克在财报电话会议上回应了供应链挑战。他表示，受市场需求激增影响，苹果以极低的库存水平结束了一季度，当前正全力推进供应链适配以满足用户需求。但先进制程节点的产能限制导致供应承压，供应链灵活性较以往有所下降。

关于存储价格对利润的影响，库克坦言，DRAM价格波动对单季度毛利率影响甚微，但预计将在第二季度显现。这一预期已被纳入48%至49%的毛利率展望中。苹果将持续关注市场变化，并评估多元化的应对方案。

此前库克也曾明确表示，苹果已在DRAM供应上做好安排，业务所受冲击处于可控范围，不过低库存状态仍让整体供应显得更为脆弱。

文章出处：泡泡网