广汽集团2025年预亏超80亿，海外增长与改革提速支撑2026盈利回升

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广汽集团于2026年2月初发布了2025年度业绩预告，预计全年归属于母公司股东的净利润将出现80亿元至90亿元的亏损，相比2024年同期实现的8.24亿元盈利，业绩出现大幅逆转。在扣除非经常性损益后，净利润预计亏损89亿元至99亿元，亏损幅度进一步扩大。

产销数据显示，2025年广汽集团整车销量为172.15万辆，较上年下降14.06%。在主要子品牌中，仅广汽丰田实现了2.44%的微幅增长；广汽本田、广汽传祺与广汽埃安销量均显著下滑，同比降幅均超过20%。其中，2025年12月单月，广汽本田销量同比下降36.23%，全年累计下降25.22%；广汽传祺12月销量同比下降58.19%，全年下降23.02%；广汽埃安12月销量同比下降37.74%，全年下降22.62%。

为应对市场变化，广汽集团持续推进组织变革。广汽埃安已于2025年12月完成业务单元改革并组建市场化核心团队；广汽传祺于2026年1月完成同类改革。两家品牌计划于2026年3月底前完成渠道体系整合与融合。

尽管国内市场竞争加剧、销量承压，广汽集团海外业务表现突出。2025年海外销量接近13万辆，同比增长47%，并在尼日利亚、泰国、马来西亚、印度尼西亚和柬埔寨建成五家本地化组装工厂。根据规划，2026年海外销量目标为25万辆，力争冲击30万辆，较2025年至少实现翻倍增长。

市场对广汽集团改革成效整体持积极态度。有国际机构近期将广汽集团港股目标价由3.2港元上调至4.2港元，并将2026至2027年销量预测调高20%至31%，同时预计同期归母净利润将显著改善，达14.54亿元至29.91亿元。

从经营节奏看，广汽集团自2025年第三季度起已连续三个季度实现销量与经营表现的环比正增长。叠加海外业务快速扩张及组织改革持续落地，当前估值水平未能充分反映其基本面改善趋势与转型潜力。综合研判，广汽集团具备在2026年实现整体盈利回升的基础与条件。