AMD财报：营收超预期股价却下跌是为何？

AMD最新发布的第四季度财报数据亮眼，季度营收高达103亿美元，每股收益1.53美元，双双超出分析师此前的预期。

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不过，公司股价在开盘后却温和下跌了1.69%，显示出投资者对于AI领域支出激增心存忧虑。尽管面临担忧，AMD的股价在过去十二个月里依然实现了超过一倍（112%）的惊人涨幅。

财报细节显示，AMD数据中心业务表现出色，营收达到54亿美元，同比增长39%。公司CEO苏姿丰表示，“服务器处理器需求依然强劲”，并指出“超大规模数据中心正在全球多点开花，以满足AI领域日益增长的服务需求。同时，企业也在积极改造升级现有数据中心，以确保拥有足够的算力来支撑全新的AI业务流。”

AMD的个人业务板块（包括游戏芯片与Ryzen产品线）同样增长迅猛，大幅增长37%至39亿美元，持续蚕食着竞争对手的市场份额。苏姿丰透露，“采用AMD定制处理器的微软下一代Xbox游戏机开发进展顺利，有望在2027年正式发布。”

回顾去年，AMD与微软建立了战略合作伙伴关系，共同开发一系列游戏设备，涉及游戏主机与云游戏主机。此前泄露的FTC反垄断诉讼案庭审文件显示，微软新一代“PC/主机双栖游戏机”定于2028年发布。因此，苏姿丰提及的2027年时间点，很可能指向AMD向微软供货的节点。

此外，业界预计任天堂新款游戏机Switch 2的销量到今年三月将达到1900万台。截至去年十二月，Switch 2的销量已达1740万台，这表明公司为今年首季度安排的硬件销量目标（160万台）趋向保守——要知道，去年同期，即便是老旧硬件（初代Switch）也卖出了130万台。

分析师认为，任天堂之所以调低销量预期，与零组件价格飙升有关。投资者担心零组件价格上涨会影响公司利润，任天堂的股价自今年1月以来已下跌5%。